20240626-万联证券-交通运输行业快评报告_5月快递行业数据跟踪点评_2页_456kb

快递行业5月数据跟踪点评总结

行业核心观点

5月受益于“618”促销活动提早启动，快递业务量增速有所提升。然而价格竞争仍在持续，6月业务增速可能因促销前置效应减弱而放缓，但龙头公司凭借规模与成本优势或进一步抢占市场份额，推动行业集中度提升。

投资要点

1. 线上零售增长强劲
1-5月实物商品网上零售额达48万亿元，同比增幅为11.5%，较上期提升0.4个百分点，占社会消费品零售总额比重已达24.7%，较上期增加0.8个百分点，显示直播电商与线上购物持续带动消费。

2. 电商需求刺激快递业务量增长
5月快递业务收入达11599亿元，同比增长15.6%，环比下滑0.1%；业务量完成1478亿件，同比增长23.8%，环比上升11个百分点。虽然单件均价为7.85元继续下降，但电商需求旺盛仍是业务增长的主要推动力。累计数据表明行业仍维持高增速，但同比增速环比出现小幅下滑。

3. 行业集中度持续增强
根据国家邮政局数据，5月快递品牌集中度指数(CR8)已升至85.2%，环比增长了0.2个百分点。头部企业如顺丰、韵达、圆通等在规模和服务效率方面具备定价优势，预计将主导市场扩张趋势，业内预测全年集中度将持续提高。

4. 企业表现分化
顺丰控股业务增速稳健，5月较剔除新业务影响后的业务量同比增长21.9%；
韵达股份、申通快递采取积极的"以价换量"策略，市场份额显著提升；
圆通速递业务量增长27.6%，但单件收入面临一定下降压力。

风险因素

经济复苏未达预期、行业竞争加剧、实际增长率低于预期等因素均可能影响分析结论。

此报告基于2024年6月26日发布，由万联证券研究所潘云娇分析师团队撰写，仅供参考，分析师权益与免责条款请见报告原文，交易决策需结合自身投资策略。