20240729-万联证券-交通运输行业快评报告_6月快递行业数据跟踪点评_2页_434kb

快递行业数据跟踪点评

核心观点

6月份快递行业受“618”大促前置影响，件量增速回落，但行业集中度进一步提升，龙头企业受益于规模优势，市场份额或继续增加。长期来看，集中度提升趋势可能延续，价格竞争或持续。当前行业内主要个股估值处于历史低位，存在估值修复机会。

投资要点

1. 电商零售与快递业务数据下降

   • 1-6月实物商品网上零售额5.96万亿元（+88%），占社会消费品零售总额比重提升至25.3%
   • 6月快递业务收入增速环比下降7个百分点至86%，业务量增速环比下降61个百分点至17.7%

2. 价格竞争态势明显

   • 快递件均价环比上升14%至795元/件
   • 各主要快递公司单票收入同比普遍下降：顺丰控股（-4%）、韵达股份（-138%）、圆通速递（-51%）

3. 行业集中度持续提升

   • CR8指数环比提升0.1个百分点至85.3%
   • 各大快递公司6月件量增速均同比下降

风险提示

• 经济复苏不及预期
• 竞争加剧风险
• 行业增速放缓风险

投资建议

建议投资者关注快递行业估值修复机会，特别是在行业集中度持续提升、龙头企业占位优势明显的背景下。

• 投资评级
  • 行业评级：强于大市
  • 公司评级：依据各自表现确定