20151214-国金证券-医药生物行业2015年日常报告_糖尿病年会分享_血监测_待开发的大领域_11页_934kb

文档总结：糖尿病血糖监测市场分析与投资建议

核心内容

本报告围绕2015版《中国血糖监测应用指南》的解读，分析了我国与美国在血糖监测领域的差距，并提出了对国内血糖监测市场的投资建议。重点讨论了血糖监测在糖尿病治疗中的重要性、市场现状、发展瓶颈以及红倍心项目作为整体解决方案的潜力。

主要观点

• 血糖监测是糖尿病治疗的重要组成部分：作为“五驾马车”之一，血糖监测为其他治疗手段提供调整依据，对血糖控制和并发症预防具有关键作用。
• 我国血糖监测频率远低于国际水平：国内糖尿病患者人均年检测频次仅为55条，而美国为350片，差距显著。
• 医保覆盖不足限制市场发展：我国未将血糖监测纳入医保，导致患者自费负担重，依从性差。
• 采血疼痛影响检测频率：患者因采血过程带来的不适感，难以坚持高频监测。
• 红倍心项目作为创新解决方案：通过提高检测精度、降低疼痛感、引入会员制度、数据自动上传等手段，解决市场痛点，提升患者依从性。

关键信息

市场数据（人民币）

血糖监测指南更新要点

• 精准度提升：引入ISO15197-2013标准，提高低值血糖测试的准确性。
• 监测频率明确：未达标患者建议每日≥5次监测，已达标患者建议2-4次/日。
• CGM应用扩展：明确CGM的适应症，推荐动态血糖正常值标准。

国内与美国的差距

• 检测频次差距大：国内人均年检测频次仅为55条，美国为350片。
• 医保支持差异：美国Medicare和商业保险对血糖监测产品有较大报销支持，而国内无医保覆盖。
• 支付能力限制：国内患者因费用高而难以坚持高频监测，而美国患者自付比例低。

红倍心项目亮点

• 高精度检测：符合ISO15197-2013标准，误差≤±12%。
• 低痛感设计：采用十字轨道专利采血笔，使创口缩小80%，90%患者无痛感。
• 会员制度：提供无限量试纸使用，减轻患者经济负担。
• 数据管理：通过智能手机自动上传数据，可生成多时间段血糖曲线，便于医生分析和指导。
• 市场潜力：预计吸引200万会员，年费1000元，市场空间可达20亿。

投资建议

• 行业评级：增持，预计未来3-6个月内行业涨幅将高于大盘5%以上。
• 公司评级：增持，预期未来6-12个月内涨幅在5%-20%之间。
• 关注领域：血糖监测市场，尤其是具备创新技术和良好商业模式的公司。

风险提示

• 恶性竞争可能影响市场健康发展。

附录：分析师信息

• 李涛，分析师，执业编号：S1130515090004，邮箱：litao1@gjzq.com.cn
• 李敬雷，分析师，执业编号：S1130511030026，邮箱：lijingl@gjzq.com.cn

图表目录

• 图表1：新旧标准差异
• 图表2：多次胰岛素注射治疗患者的监测方案
• 图表3：血糖监测在糖尿病治疗中的地位
• 图表4：美国大血管病变发病率下降趋势
• 图表5：罗氏ACCU-CHEK产品医保覆盖情况
• 图表6：美国Medicare PartB报销限制
• 图表7：我国检测频率低的原因
• 图表8：红倍心血糖仪及试纸
• 图表9：低痛感采血系统设计
• 图表10：红倍心软件数据展示
• 图表11：红倍心产品特点及解决的问题
• 图表12：红倍心使用者监测不达标比率下降趋势