2021-09-26-牛津经济研究院-APAC_Delta-related_drags_in_2021_but_stronger_2022_in_view_6页_234kb

总结：亚洲太平洋地区2021-2022年经济展望

核心内容

亚洲太平洋地区的经济表现在过去六个月受到新冠疫情的显著影响，但预计2022年将有所改善。2021年，该地区整体经济增长放缓，但部分国家的经济表现优于其他地区。随着疫苗接种率的提高和疫情管控措施的逐步放松，2022年下半年的增长预期将显著增强。

主要观点

• 疫情对经济的持续影响：2021年亚洲经济受到疫情的严重拖累，尤其是新兴市场国家（EM Asia）的经济表现不佳，主要由于疫苗接种率低、疫情反复和严格的防控政策。
• 2022年复苏预期增强：随着疫苗接种率的上升和疫情的缓解，预计2022年亚洲经济将显著复苏，特别是印尼、泰国、马来西亚和菲律宾等国有望实现强劲增长。
• 货币政策相对宽松：由于通胀压力不大，亚洲各国央行将在2022年维持宽松的货币政策，仅在美联储加息前进行有限的加息操作。
• 财政政策差异：部分国家如印尼和马来西亚将在经济恢复后逐步缩减财政赤字，而其他国家则仍依赖财政刺激来支撑内需。
• 全球贸易和供应链问题：2021年全球贸易因供应链中断、短缺和港口拥堵而停滞，但预计2022年将逐步恢复，尤其是在第二季度后半段。
• 旅游业复苏：随着疫情缓解，旅游业预计将在2022年下半年迎来显著复苏，特别是东南亚国家。

关键信息

2021年经济表现

• 整体表现：亚洲经济在2021年受到疫情的较大影响，但部分国家如台湾和香港表现出色。
• 新兴市场表现：印度、印尼、泰国、菲律宾等国在2021年增长乏力，其中菲律宾的增速大幅下降。
• 发达市场表现：澳大利亚、日本、韩国等发达市场国家在2021年也经历了经济放缓，但其复苏潜力仍较强。

2022年展望

• 增长预期：2022年亚洲经济将明显复苏，预计将成为全球增长最快的地区。
• 疫苗接种：疫苗接种率的提高将有助于经济活动的恢复，特别是在印尼、泰国、菲律宾等国。
• 货币政策：受通胀压力较小影响，亚洲央行将推迟加息，直到美联储在2023年启动加息周期。
• 财政政策：部分国家将逐步退出财政刺激，但整体上财政政策仍以支持经济为首要任务。
• 贸易复苏：全球贸易将在2022年恢复增长，但短期内仍面临供应链和物流的挑战。

各国具体预测

通胀与货币政策

• 通胀压力：亚洲整体通胀压力低于其他地区，预计只有印度在2022年可能高于目标。
• 货币政策：受通胀影响较小，亚洲各国央行将在2022年保持宽松政策，仅在美联储加息前进行有限加息。

财政政策

• 财政赤字：部分国家如印尼、马来西亚和菲律宾将在经济恢复后逐步缩减财政赤字。
• 财政刺激：其他国家仍依赖财政政策来支持内需，特别是在疫情反复的背景下。

全球贸易与供应链

• 贸易停滞：2021年全球贸易因供应链问题而停滞，尤其是制造业贸易。
• 复苏预期：预计2022年贸易将恢复增长，但短期内仍面临物流和供应链的挑战。

总结

亚洲太平洋地区在2021年受到疫情的严重影响，但预计2022年将实现显著复苏，成为全球增长最快的地区。疫苗接种率的提高、疫情管控的放松以及全球需求的回升将推动经济复苏。尽管短期内仍面临供应链和物流的挑战，但长期来看，亚洲经济的韧性将使其恢复到疫情前的增长水平。