2020Q1数字资产现货交易所行业研究报告暨评级更新_24页_9mb

2020年Q1数字资产现货交易所行业研究报告总结

核心内容

2020年第一季度，数字资产现货市场交易量达到6.6万亿美元，环比增长104%。虽然存在部分虚高成分，但整体市场仍呈现持续向好的趋势。比特币价格在3月12日经历大幅暴跌，跌幅超37%，并引发市场流动性踩踏、恐慌心理及交易通道阻碍，导致市场出现极端行情。

主要观点

• 市场理性化：交易量与比特币价格相关性显著降低，从0.78降至0.04，312事件后甚至出现负相关，表明市场正在趋于理性。
• 头部交易所稳固：Binance、OKEx和Huobi Global占据市场前三，分别拥有39%、30%和20%以上的市场份额，行业头部相对固化。
• 去中心化交易所崛起：去中心化交易所交易量首次突破全市场现货交易量的0.01%，达到2.68%，其中Etherflyer占主导地位。
• 平台币表现分化：41%的平台币价格有所上涨，其中ZT、OKB、BHT、LEO和ZB涨幅超过20%。相较2019年的高涨幅，2020年市场回归稳定，平台币价值更依赖于交易所基本面。
• 监管动态：全球多个国家和地区对数字资产行业进行监管探索，包括欧盟、美国、日本、韩国等，监管趋势逐步明确，对行业合规性提出更高要求。
• 用户行为变化：美国、俄罗斯和土耳其是Q1用户访问量最多的国家，Coinbase Pro、Binance和ZB在用户访问量上占据前三，用户增长主要集中在头部平台。
• 行业反思与未来展望：从业者普遍认为312事件暴露了行业的问题，但也有部分认为这是行业发展的契机。现货市场被视为基础，衍生品市场的发展不会削弱其地位。

关键信息

交易动态

• 全市场交易量：2020Q1全市场现货交易量为6.6万亿美元，环比增长104%。
• 比特币表现：比特币价格在312事件中暴跌超37%，从8000美元跌至4000美元以下，对市场影响巨大。
• 平台币表现：5个平台币涨幅超过20%，其中ZT涨幅接近50%。平台币价值更依赖于交易所基本面。
• 交易所排名：Binance、OKEx和Huobi Global占据交易量前三，其余交易所市场份额均低于10%。
• 去中心化交易所：去中心化交易所交易量达到1800亿美元，占全市场交易量的2.68%，Etherflyer占据主导地位。

监管动态

• 欧盟：AMLD5生效，要求交易所收集客户信息。
• 美国：SEC对证券发行豁免框架进行修正，Kraken收到更多监管质询。
• 日本：央行与欧洲央行联合发布Stella项目第四阶段研究报告。
• 韩国：Bithumb与国税局就比特币收益是否为资本收益展开法律诉讼。
• 其他地区：如加拿大、泰国、新加坡、德国、法国、印度等，均对数字资产监管进行探索或实施。

用户与热度

• 独立用户访问量：75%的独立用户访问量集中在前十交易所，其余25%分布在其他40家交易所。
• 访问量前三：Coinbase Pro、Binance和ZB。
• 粉丝增长：KuCoin、Poloniex和Binance粉丝增长超过4.5%，而Cryptopia粉丝环比减少1.4%。

评级结果

• 新增交易所：ZBG、CoinEx、BiKi、Gate.io、BTCC、Bitbank、BW、EXX、CoinMex、DOBI Exchange、Coinw和OCX。
• 评级上调：OKEx、Coinsuper、CoinTiger、BitMax和LBank。
• 评级下调：Bitbox、Gemini、HitBTC、Upbit、BitZ、Bittrex、BitBay、Coinsbank、Exmo、BCEX和YoBit。

交易动态详情

全市场交易所交易动态

• 交易量：2020Q1全市场交易量为6.6万亿美元，环比增长104%。
• 比特币占比较低：比特币占全市场交易量比例有所增高，但交易量与比特币价格相关性低。

中心化交易所交易动态

• 交易总量：中心化交易所交易总量为6.47万亿美元。
• 头部交易所：Binance、OKEx和Huobi Global交易量分别达到1624亿美元、914亿美元和450亿美元。

去中心化交易所交易动态

• 交易量：去中心化交易所总交易量为1800亿美元，占全市场交易量的2.68%。
• Etherflyer主导：Etherflyer几乎独占去中心化交易所市场。

平台币动态

• 价格表现：41%的平台币价格上涨，其中ZT涨幅接近50%。
• 平台币价值：平台币价值依赖于交易所基本面，而非“讲故事”能力。

312暴跌影响分析

• 市场影响：312事件导致市场流动性踩踏，比特币价格暴跌，平台币价格普遍回落。
• 行业反思：从业者认为此次事件暴露了行业问题，但也为市场发展提供了反思机会。
• 未来展望：现货市场被视为基础，衍生品市场的发展不会削弱其地位。

问卷调查结果

• 危机看法：从业者对312事件的看法存在分歧，部分认为是行业发展的契机，部分认为是风险。
• 避险属性：一半从业者认为比特币仍具有避险属性。
• 系统稳定性：稳定、风控、并发处理能力、极端行情处理能力及限制杠杆规模成为关注重点。
• 未来方向：现货市场仍是基础，衍生品市场的发展需与现货市场形成互补。

总结

2020年Q1数字资产现货市场交易量增长显著，但市场波动较大，比特币价格暴跌引发广泛影响。头部交易所Binance、OKEx和Huobi Global占据市场主导地位，去中心化交易所开始崭露头角。平台币表现分化，价值回归基本面。监管动态显示全球对数字资产行业关注度提升，合规性成为重点。用户访问量集中在头部交易所，市场趋于理性。行业从业者普遍认为现货市场是根本，未来需加强系统稳定性与合规性建设。