20240412-大越期货-甲醇早报_25页_2mb

甲醇市场分析总结

一、市场概况

甲醇2405合约短期偏强运行，价格波动区间在2480-2520元/吨。当前内地市场价格整体趋稳，港口现货较此前有所上行，但需求支撑疲软，上游企业库存压力较小。

二、基本面分析

1.生产端

• 开工率稳定，全国甲醇整体负荷约为78%，西北、西南、焦炉气等工艺利润改善明显。
• 进口成本略降，CFR中国主港报价293美元，进口利润基本稳定。

2.需求端

• 传统下游表现分化，甲醛、醋酸、二甲醚需求均显内需疲软。
• 烯烃装置恢复趋势明显，但外采原料幅度较大，市场存在结构性供给压力。

3.库存数据

• 华东港口库存增至4416万吨（较上周增311万吨），但仍处累库前期水平，市场对后市暂时信心充足。

三、行情驱动因素

利多

1. 地缘政治影响持续推高原油价格，能化产品整体走强；
2. 供应端阶段性检修及春检落位可能阶段性缓解供过于求压力。

利空

1. 煤制甲醇利润修复良好，装置检修延期或取消风险增加；
2. 国际装置恢复可能导致进口量增加，压制内盘价格。

四、短期展望

预计短期内甲醇价格将小幅波动区间运行，建议投资者短线操作为主，长线多单暂观望，中性偏稳。