> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股港股市續見強韌總結 ## 核心內容 在國際市場波動加劇的背景下，A股與港股在2026年第一季度表現出強韌性。儘管受到地緣政治等外部因素的影響，港股市場仍能維持較穩定的承接力，雖然整體走勢反覆，但尚未出現明顯的趨勢性下跌。 ## 主要觀點 1. **港股市場表現** - 港股市場在外部環境不明朗的情況下，往往先反映風險溢價。 - 若跌勢未擴大，港股有機會形成短線超賣後回補的格局，為後市提供反彈基礎。 - 當前港股處於「區間震盪中的強弱切換」狀態，而非單邊下跌市。 2. **技術面觀察** - 恒生指數能否重返並站穩中期均線區，是中長線投資者是否考慮重新加倉的重要觀察指標。 3. **產業配置建議** - 鋁產業被認為是值得關注的領域，因其在新能源車、電網升級、AI基建及高端製造等產業中具有廣泛應用。 - 鋁板塊受能源價格、冶煉成本及供需關係影響較大，投資應優先考慮具備成本控制能力和產品升級能力的企業。 4. **基金配置建議** - **Fullgoal中國中小盤成長基金** 被推薦為一個值得留意的工具型產品。 - 該基金獲得晨星五星評級，專注於中國內地、香港及美國上市的中小市值成長股。 - 截至2月底，基金前五大行業配置為： - 材料（32.3%） - 醫療（13.9%） - 資訊科技（12.6%） - 工業（12.4%） - 非必需消費品（11.5%） ## 關鍵信息 - **市場韌性**：港股在面對國際不確定性時表現強韌，未見明顯趨勢性失守。 - **技術結構**：港股在震盪中呈現強弱切換，技術面顯示反彈潛力。 - **產業轉型機會**：鋁產業因輕量化、導電性等優勢，成為新能源與高端製造領域的重要組成部分。 - **投資策略**：在鋁產業投資中，應關注企業的成本控制與產品升級能力。 - **基金選擇**：Fullgoal中國中小盤成長基金作為一個聚焦成長股的工具型產品，具有較高的評級與較廣的產業覆蓋範圍。 ## 結論 港股市場在外部環境不穩定的背景下仍表現出一定的韌性，投資者應保持關注其技術走勢與產業配置機會。鋁產業作為一個與多個成長性產業密切相關的領域，具有長期投資價值。同時，Fullgoal中國中小盤成長基金作為一個高評級的投資工具，可作為捕捉中國產業轉型與結構性增長紅利的選擇之一。