印度尼西亚共和国主权信用评级报告_4页_367kb

印度尼西亚共和国主权信用评级报告总结

核心内容

本次主权信用评级报告于2017年9月27日发布，对印度尼西亚共和国（以下简称“印尼”）的长期外币和本币信用等级进行了评估。长期外币信用等级为 A_g，长期本币信用等级为 Ag，评级展望为 稳定。

主要观点

• 经济规模与增长：印尼是世界上最大的群岛国家，经济规模较大，近年来保持稳定增长。
• 贸易与经常账户：印尼长期处于贸易逆差，但国际大宗商品价格回暖及世界经济复苏对其出口和经常账户赤字有所改善。2016年经常账户赤字下降至167.69亿美元。
• 外债与债务结构：印尼外债规模逐年上升，但总体处于适中水平。外债中，公共外债占比较大，美元为主要计价货币。短期债务占比小，偿债压力相对可控。
• 财政状况：印尼财政收入持续增长，税收收入占比高且稳定。财政赤字率维持在合理水平，未超过国际警戒线。未来财政支出将扩大，以促进经济增长。
• 货币与汇率政策：印尼实行自由浮动汇率制度，央行通过通货膨胀目标框架维持印尼盾稳定。近年来通胀压力有所缓解，但汇率波动较大，存在贬值压力。

关键信息

1. 国家概况

• 印尼位于东南亚，由17508个岛屿组成，国土总面积为190.44万平方公里。
• 截至2016年末，总人口为2.59亿，其中87%信仰伊斯兰教。
• 历史上曾被荷兰、英国等国殖民，1945年成立共和国，1950年恢复独立，1954年脱离荷印联邦。

2. 政治稳定性

• 印尼实行单一共和制，总统为国家元首、行政首脑及武装部队最高统帅，由全民直选，任期5年。
• 政府在基础设施建设和吸引外资方面进展缓慢，影响经济增长。

3. 金融体系

• 印尼金融体系由商业银行和政策性银行构成，银行资本充足率较高，不良贷款率较低。
• 2016年银行资本充足率为 22.69%，不良贷款率为 2.90%。

4. 对外经济

• 印尼出口以商品为主，占出口总额的 87%，主要出口商品包括矿物、胶类制品、纺织品及纸制品。
• 主要贸易伙伴为亚洲国家，包括中国、美国、日本和新加坡。
• 2016年中国成为印尼的第一大出口国和进口国。
• 2017年1-9月印尼对外贸易额同比增长 15.7%，达到 2358.4亿美元。

5. 财政实力

• 印尼财政收入持续增长，2016年约为 1778兆印尼盾，同比增长 3.7%。
• 税收收入占比高达 70% 以上，确保了财政收入的稳定性。
• 财政赤字率维持在 2.5% 左右，未超过国际警戒线。
• 一般政府债务总额与GDP的比值为 27.86%，政府债务利息支出占财政收入的 10% 左右。

6. 货币弹性

• 印尼央行通过降息维持通胀稳定，2016年基准利率降至 6.5%。
• 通货膨胀率2016年为 3.53%，2017年年中略有上升，但未超过 4.5%。
• 印尼实行自由浮动汇率制度，但汇率波动较大，存在贬值压力。

风险因素

• 经济结构问题：印尼工业水平处于初级阶段，基础设施发展滞后，政府官僚主义严重，制约经济增长与投资环境改善。
• 出口依赖度高：印尼经济对矿产品出口依赖度较高，易受大宗商品价格波动影响。
• 财政赤字风险：未来政府将进一步扩大财政支出，可能导致财政赤字率上升。
• 外债偿付压力：美元计价外债占比较大，印尼盾贬值可能增加长期偿付压力。

附录数据概览

总结

印尼经济规模较大，近年来保持稳定增长，但其经济结构仍以初级产品出口为主，存在对外部市场依赖度高的风险。尽管外债水平适中，债务结构良好，但美元计价外债占比高，印尼盾贬值压力可能增加长期偿付负担。财政收入增长平稳，税收占比高，但未来财政支出扩大可能增加赤字率。印尼央行通过降息维持通胀稳定，但汇率波动较大，影响经济稳定性。整体来看，印尼的主权信用评级为 A_g（外币）和 Ag（本币），评级展望为 稳定。