捷克共和国主权信用评级报告_5页_385kb

捷克共和国主权信用评级总结

核心内容

捷克共和国于2017年12月4日获得长期外币信用等级AAg和长期本币信用等级AAg+，评级展望为稳定。该国经济基础稳固，政治和金融体系相对健康，但存在一定的政治和经济风险。

主要观点

• 经济表现：捷克经济规模中等，产业结构多元化且发展成熟，工业基础雄厚。近年来在出口和内需增长的推动下，经济增速在欧盟国家中处于前列。
• 贸易与外债：捷克常年保持贸易顺差，外债规模可控，官方储备逐年增加，经常账户改善提升了外债偿还的保障程度。
• 财政状况：财政收入增长稳定，自2009年起实行紧缩政策，财政赤字率持续下降，2016年实现财政盈余。政府债务管理能力强，债务水平较低。
• 货币政策：捷克央行实行通货膨胀目标制，货币政策在应对危机和刺激经济复苏方面效果显著。2017年4月克朗与欧元脱钩，导致克朗升值，可能对出口和通胀形成压力。
• 政治风险：2017年10月议会大选后，新执政党与政府政策存在较大差异，影响政策连续性和政治稳定性。

关键信息

国家概况

• 位于欧洲中部，内陆国家，首都为布拉格。
• 人口约1055万，民族以捷克族为主，官方语言为捷克语，宗教以罗马天主教为主。
• 是北约和世贸组织成员国，2004年加入欧盟，2005年被世界银行列为高收入国家。

政治稳定性

• 捷克为单一制国家，社会治安较好，民主和法制是其政治文化的核心。
• 存在严重的腐败问题，对政治稳定性构成一定挑战。
• 政府政策连续性面临不确定性，特别是新执政党与现有政府的政策分歧。

金融体系

• 金融体系健康，银行不良贷款率低，资本充足率高。
• 银行业存贷款比例稳健，经营风格保守，不提供大额外币贷款。
• 2016年银行不良贷款率为1.72%，资本充足率为14.46%。

对外经济

• 经济开放度高，2016年对外贸易总额占GDP的90%。
• 主要出口汽车、机械设备、电子和光学产品，出口市场集中在欧盟国家。
• 主要进口机械设备、金属、橡胶、原油等，进口来源包括欧盟和中国、俄罗斯。
• 2016年经常账户余额为21.54亿美元，占GDP的1.10%。
• 外商直接投资净流入64.97亿美元，较2007年顶峰下降约50%。

财政实力

• 财政收入主要来自税收，2016年财政收入为19085.24亿克朗，同比增长1.12%。
• 财政支出同比下降1.85%，2016年实现财政盈余。
• 财政赤字率控制在欧盟3%标准以内，政府债务总额/GDP为36.77%，低于欧元区平均水平。
• 养老和医疗体系融资可持续性较弱，财政对教育和研发的投入低于欧洲平均水平。

货币弹性

• 捷克使用独立货币克朗，实行有管理的浮动汇率制度。
• 克朗与欧元脱钩，导致克朗升值，可能对出口和通胀产生负面影响。
• 捷克央行对货币政策和汇率制度具有完全控制能力，但因通胀上升难以维持与欧元的汇率挂钩。

附录数据概览

数据来源

• 世界银行、世界货币基金组织、国际清算银行、彭博数据库
• 新世纪评级整理