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尿素市场周报分析总结

1. 市场回顾与行情展望

本周国内尿素现货价格延续下行趋势，山东中小颗粒主流出厂价格降至1870-1920元/吨，环比下跌45元/吨，外盘价格同样出现下跌，FOB中国报价为2935美元/吨，环比跌幅5.5%。

供应端方面，随着检修装置的逐步复产，国内尿素日产量显著回升。据统计，截至9月5日，中国尿素周产量增至12659万吨，产能利用率上升至82%，短期产量继续增加的可能性较大。

需求端方面，农业备肥需求进入淡季，多数企业按需采购，复合肥产能利用率小幅下降（至42.01%），库存压力较大。下游三聚氰胺行业则表现积极，产能利用率提升，但采购仍以刚需为主。

2. 产业链结构分析

• 库存与港口情况：截至9月4日，国内尿素企业总库存量增至6362万吨，较上周增长159.9%；港口样本库存205万吨，环比涨幅达51.85%，其中烟台港库存增量尤为显著。
• 出口数据：2024年7月尿素出口量环比增长70.1%至794万吨，出口压力对国内市场形成一定制约。

3. 期货市场动态

• 价格与基差：本周郑州尿素主力合约UR2501下跌3.09%，基差走强至119元/吨。
• 跨期价差：1-5月合约价差为25元，显示近月合约贴水略有扩大。
• 持仓与仓单：前20名席位净空头头寸小幅下降，市场悲观情绪有所缓解；仓单数量维持稳定（1160张）。

4. 原料及动力煤市场

• 动力煤：秦皇岛动力煤（5500大卡）价格下跌5元至710元/吨，成本支撑减弱。
• 天然气：NYMEX天然气价格小幅回升1.3美元/百万英热单位，海外供给趋紧可能对国际尿素价格形成一定支撑。

5. 行业观点与策略建议

• 短期策略：UR2501合约关注1790元/吨支撑位，建议在1790-1860区间交易，偏空策略为主。
• 中期展望：产量增加与库存累积叠加，需求端虽有局部备肥，但整体走货缓慢，市场供需矛盾仍待缓解。

免责声明

本报告基于公开数据整理，仅供行业参考，不构成投资建议。如需完整报告内容，可联系瑞达期货研究院。

总结要点
本周尿素市场承压，现货价格下行、产量上升、库存积累是主要特征。期货市场虽波动加剧，但多空博弈趋向均衡。建议投资者关注产量调控政策及秋季肥补库节奏对价格的潜在影响，国内尿素市场短期弱势运行概率较大，中长期需观察政策性调控措施及国际需求变化。