深度报告-20220712-开源证券-医疗器械行业深度报告_从联影医疗拟IPO_看创新推动国内医学影像产业向高端市场突破_38页_2mb

医疗器械行业总结

核心内容

医疗器械行业正处于快速发展阶段，其中医学影像设备作为重要分支，市场空间广阔。根据灼识咨询预测，到2030年，中国医学影像设备市场规模将接近1100亿元，复合增长率达7.28%，远高于全球平均水平。

医学影像设备包括CT、XR、MR、超声和MI等，其中CT、MR、PET/CT和超声设备是诊断设备的主要类型。CT和MR在临床诊断中占据主导地位，而MI市场仍处于早期发展阶段，预计未来将保持高速增长。

主要观点

1. 市场增长：

   • 医学影像设备市场规模预计在2030年达到627亿美元，中国作为全球第二大医疗器械市场，其医学影像设备市场增长显著。
   • 中国医学影像设备市场在2020年达到约365亿美元，预计到2030年将增长至约627亿美元。

2. 政策支持：

   • 国家鼓励购买国产医疗设备和推动分级诊疗政策，为国产设备提供良好的发展环境。
   • 各类政策文件支持国产替代、科技创新和高端设备发展，提升国产医疗器械的市场占有率。

3. 行业趋势：

   • 医学影像设备行业正向国产化、国际化和高端化方向发展。
   • 技术创新如5G、AI和云服务推动设备向小型化、智能化、低成本化发展。
   • 分级诊疗政策推动基层医疗设备需求，高性价比的国产设备成为首选。

关键信息

• CT市场：

  • 2020年中国CT市场占比达32%，预计2030年市场规模为290.5亿元，复合增长率5.3%。
  • 高端CT进口替代加速，64排及以上CT市占率预计在2030年将进一步提升。

• XR市场：

  • 2020年中国XR市场规模约123.8亿元，预计2030年达到206.0亿元，复合增长率5.2%。
  • 移动DR和大C形臂将成为推动XR市场增长的重要动力。

• MR市场：

  • 中国MR市场增速全球领先，2030年市场规模预计为244.2亿元，复合增长率10.6%。
  • 1.5T及以下中低端MR市占率超70%，而3.0T高端MR市占率将不断提升。

• MI市场：

  • 中国MI市场仍处于早期阶段，2020年之前保持24%以上的增长率。
  • 2030年全球PET/CT市场规模预计达58.0亿美元，中国预计保持高速增长。

• 超声市场：

  • 中国超声系统市场为新兴增量市场，预计2030年市场规模将达216.2亿元，复合增长率8.1%。

受益标的

在政策支持和市场增长的推动下，以下公司有望受益：

• 联影医疗：产品覆盖全面，研发投入高，核心元器件自研自产比例高，主导PET/CT和PET/MR市场。
• 万东医疗：产品线覆盖广泛，具有较强市场竞争力。
• 东软医疗：专注于高端医学诊疗设备，具备良好的研发和生产能力。
• 明峰医疗：在CT产品线较为齐备，具备一定的市场优势。

风险提示

• 国内医疗设备行业集中采购风险。
• 国产设备国际化推广不及预期。
• 研发失败或无法产业化。
• 核心专利被侵权风险。

行业政策支持

• 2014年：中国医学装备协会开展优秀国产医疗设备产品遴选。
• 2015年：国务院发布《关于推进分级诊疗制度建设的指导意见》。
• 2016年：《“十三五”国家科技创新规划》支持数字诊疗装备国产化。
• 2017年：科技部发布《“十三五”医疗器械科技创新专项规划》。
• 2021年：社会办医疗机构设备配置政策全面放开，推动市场扩容。
• 2021年：《医疗器械管理条例》鼓励创新，优化审批流程。

联影医疗亮点

• 产品布局：覆盖所有医学影像子类，推出多项行业首款及国产首款产品。
• 市场份额：在多个细分市场占有率名列前茅，如1.5T MR、64排以下CT、PET/CT和PET/MR。
• 研发投入：年复合增长率达16.33%，研发费用率高于可比公司。
• 核心元器件：在MR、CT、PET等领域实现自研自产，提升产品竞争力。
• 国际化发展：积极开拓海外市场，提升国际市场份额。

技术发展趋势

• 多模态融合：实现诊断与治疗一体化，提升诊疗效率。
• 小型化、智能化：5G、AI、云服务等技术推动设备向便携、智能、低成本方向发展。
• 高端化：国产设备在高端市场逐步替代进口品牌，提升市场占有率。

行业前景

• 医学影像设备行业将受益于政策支持、技术进步和市场需求增长。
• 国产设备在高端市场和国际化进程中将取得更大突破。
• 行业将继续向智能化、远程化、小型化和精准化方向发展，推动医疗资源优化配置。