20260404-国盛证券有限责任公司-量化分析报告_择时雷达六面图_本周基本面和技术面均有好转_17页_1mb

量化分析报告总结

核心内容

本报告通过“择时雷达六面图”对本周权益市场进行了综合量化分析，选取了21个指标，从流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度六大维度出发，将其归纳为四大类：估值性价比、宏观基本面、资金&趋势、拥挤度&反转，并生成了[-1,1]范围内的综合择时分数。

主要观点

• 综合择时分数：本周综合打分为-0.11分，整体为中性观点。
• 基本面好转：估值性价比、拥挤度&反转、宏观基本面三项分数上升，趋势&资金分数下降。
• 各维度信号：
  • 流动性：信号中性偏多，货币方向和信用方向发出看多信号，货币强度和信用强度信号中性。
  • 经济面：信号中性偏空，增长方向看多，但增长强度、通胀方向与通胀强度均看空。
  • 估值面：信号中性偏空，席勒ERP、PB、AIAE三项指标均上升，但整体仍偏空。
  • 资金面：信号看空，内资与外资相关指标均发出看空信号。
  • 技术面：信号中性偏多，价格趋势信号中性，新高新低数发出看多信号。
  • 拥挤度：信号中性偏多，期权隐含升贴水、VIX、SKEW看多，可转债定价偏离度看空。

关键信息

流动性

• 货币方向因子：>0，看多信号，分数为1。
• 信用方向因子：上行趋势，看多信号，分数为1。
• 货币强度因子：分数为0，信号中性。
• 信用强度因子：分数为0，信号中性。

经济面

• 增长方向因子：看多信号，分数为1。
• 增长强度因子：看空信号，分数为-1。
• 通胀方向因子：看空信号，分数为-1。
• 通胀强度因子：看空信号，分数为-1。

估值面

• 席勒ERP：上升0.05分，当前分数为0.18。
• PB：上升0.14分，当前分数为-0.32。
• AIAE：上升0.13分，当前分数为-0.61。

资金面

• 两融增量：看空信号，分数为-1。
• 成交额趋势：看空信号，分数为-1。
• 中国主权CDS利差：看空信号，分数为-1。
• 海外风险厌恶指数：看空信号，分数为-1。

技术面

• 价格趋势：综合分数为0，较上周下降0.5分。
• 新高新低数：看多信号，分数为1。

拥挤度

• 期权隐含升贴水：看多信号，分数为1。
• 期权VIX：看多信号，分数为1。
• 期权SKEW：看多信号，分数为1。
• 可转债定价偏离度：看空信号，分数为-1。

风险提示

• 本报告结论基于历史数据与统计模型，若未来市场环境发生显著变化，模型可能失效。
• 投资决策应结合其他因素，不可仅依赖本报告内容。

作者信息

• 分析师：沈芷琦、刘富兵
• 研究助理：诸格慧明
• 执业证书编号：S0680521120005、S0680518030007、S0680125100009
• 邮箱：shenzhiqi@gszq.com、liufubing@gszq.com、zhugehuiming@gszq.com

相关研究

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投资评级说明

• 投资建议基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的表现。
• A股市场以沪深300指数为基准。
• 股票评级：买入（+15%）、增持（+5%~+15%）、持有（-5%~+5%）、减持（-5%）。
• 行业评级：增持（+10%）、中性（-10%~+10%）、减持（-10%）。

声明与免责

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