> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化分析报告总结 ## 核心内容 本报告通过“择时雷达六面图”对本周权益市场进行了综合量化分析，选取了21个指标，从**流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度**六大维度出发，将其归纳为四大类：**估值性价比、宏观基本面、资金&趋势、拥挤度&反转**，并生成了[-1,1]范围内的综合择时分数。 ## 主要观点 - **综合择时分数**：本周综合打分为-0.11分，整体为**中性观点**。 - **基本面好转**：估值性价比、拥挤度&反转、宏观基本面三项分数上升，趋势&资金分数下降。 - **各维度信号**： - **流动性**：信号**中性偏多**，货币方向和信用方向发出看多信号，货币强度和信用强度信号中性。 - **经济面**：信号**中性偏空**，增长方向看多，但增长强度、通胀方向与通胀强度均看空。 - **估值面**：信号**中性偏空**，席勒ERP、PB、AIAE三项指标均上升，但整体仍偏空。 - **资金面**：信号**看空**，内资与外资相关指标均发出看空信号。 - **技术面**：信号**中性偏多**，价格趋势信号中性，新高新低数发出看多信号。 - **拥挤度**：信号**中性偏多**，期权隐含升贴水、VIX、SKEW看多，可转债定价偏离度看空。 ## 关键信息 ### 流动性 - **货币方向因子**：>0，看多信号，分数为1。 - **信用方向因子**：上行趋势，看多信号，分数为1。 - **货币强度因子**：分数为0，信号中性。 - **信用强度因子**：分数为0，信号中性。 ### 经济面 - **增长方向因子**：看多信号，分数为1。 - **增长强度因子**：看空信号，分数为-1。 - **通胀方向因子**：看空信号，分数为-1。 - **通胀强度因子**：看空信号，分数为-1。 ### 估值面 - **席勒ERP**：上升0.05分，当前分数为0.18。 - **PB**：上升0.14分，当前分数为-0.32。 - **AIAE**：上升0.13分，当前分数为-0.61。 ### 资金面 - **两融增量**：看空信号，分数为-1。 - **成交额趋势**：看空信号，分数为-1。 - **中国主权CDS利差**：看空信号，分数为-1。 - **海外风险厌恶指数**：看空信号，分数为-1。 ### 技术面 - **价格趋势**：综合分数为0，较上周下降0.5分。 - **新高新低数**：看多信号，分数为1。 ### 拥挤度 - **期权隐含升贴水**：看多信号，分数为1。 - **期权VIX**：看多信号，分数为1。 - **期权SKEW**：看多信号，分数为1。 - **可转债定价偏离度**：看空信号，分数为-1。 ## 风险提示 - 本报告结论基于**历史数据与统计模型**，若未来市场环境发生显著变化，**模型可能失效**。 - 投资决策应结合**其他因素**，不可仅依赖本报告内容。 ## 作者信息 - **分析师**：沈芷琦、刘富兵 - **研究助理**：诸格慧明 - **执业证书编号**：S0680521120005、S0680518030007、S0680125100009 - **邮箱**：shenzhiqi@gszq.com、liufubing@gszq.com、zhugehuiming@gszq.com ## 相关研究 1. 《量化点评报告：二月配置建议：关注美元流动性和情绪指标何时修复》（2026-02-03） 2. 《量化周报：短期调整不足为惧》（2026-02-01） 3. 《量化分析报告：择时雷达六面图：本周拥挤度指标明显弱化》（2026-01-31） ## 投资评级说明 - 投资建议基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的表现。 - **A股市场**以沪深300指数为基准。 - **股票评级**：买入（+15%）、增持（+5%~+15%）、持有（-5%~+5%）、减持（-5%）。 - **行业评级**：增持（+10%）、中性（-10%~+10%）、减持（-10%）。 ## 声明与免责 - 报告信息来源于公开资料，**准确性与完整性无法保证**。 - 报告观点仅为分析师个人看法，**不构成投资建议**。 - 报告内容可能随时调整，**不承担任何责任**。 - 报告版权属于国盛证券研究所，**未经许可不得复制或发布**。