> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债市场分析总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，提供关于4月28日国债市场的分析与交易建议。刘洋具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格，联系方式为liuyang18036@greendh.com。 报告聚焦于国债期货市场走势及宏观政策背景，结合公开市场操作、资金市场状况、现券市场表现以及国内和国际政策动态，对市场进行了全面分析。 ## 市场行情复盘 - **国债期货走势**：周二国债期货主力合约全线高开，全天横盘震荡，收盘时各期限合约表现如下： - 30年期国债期货TL2606上涨0.25% - 10年期国债期货T2606上涨0.06% - 5年期国债期货TF2606上涨0.06% - 2年期国债期货TS2606上涨0.01% - **公开市场操作**：央行周二开展435亿元7天期逆回购操作，当日有50亿元逆回购到期，实现净投放385亿元。 - **资金市场状况**： - 银行间资金市场隔夜利率DR001全天加权平均为1.24%，与上一交易日持平。 - DR007加权平均为1.36%，与上一交易日持平。 - **现券市场表现**： - 2年期国债到期收益率上行0.50个BP至1.26% - 5年期国债收益率下行0.69个BP至1.49% - 10年期国债收益率下行0.43个BP至1.77% - 30年期国债收益率下行1.37个BP至2.24% ## 宏观政策背景 - **国内政策动态**：中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，今年以来我国经济起步有力，主要指标好于预期，经济展现出强大韧性和活力，但仍面临一些困难和挑战，需进一步巩固稳中向好的基础。 - **政策方向**：会议强调要坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，扩大内需、优化供给，稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，增强经济发展内生动力。 - **财政与货币政策**：要求持续优化财政支出结构，兜牢基层“三保”底线，增强货币政策的前瞻性、灵活性和针对性，保持流动性充裕，稳定人民币汇率。 - **日本央行动态**：日本央行于4月28日维持短期政策利率在0.75%不变，但政策委员会中三名委员罕见主张加息至1.0%。此次6比3的投票结果，是自2016年以来日本央行内部分歧最大的一次，表明其货币政策正常化的压力正在加大。 ## 主要观点 - 国内经济开局良好，但需进一步巩固稳中向好的基础。 - 宏观政策将继续以“稳中求进”为总基调，积极财政与适度宽松货币政策将协同发力。 - 国债市场短期震荡，建议关注政策变化及资金面情况。 ## 关键信息 - 国债期货主力合约整体震荡，不同期限表现略有差异。 - 央行连续净投放流动性，市场资金面保持宽松。 - 国内经济数据向好，但政策支持仍需持续。 - 日本央行货币政策出现明显分歧，或预示未来政策调整方向。 ## 交易策略建议 - **交易型投资策略**：建议采用波段操作策略，把握市场震荡中的交易机会。 - **风险提示**：市场波动可能受政策、资金面及国际环境影响，投资者需谨慎操作。 ## 重要事项声明 - 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - 投资者根据本报告进行投资决策，所产生的一切后果由投资者自行承担。 - 本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。