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农产品市场晨报总结（2022年09月22日）

核心内容概览

本次国泰君安期货农产品晨报对主要农产品品种进行了分析，包括棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花和鸡蛋。整体市场情绪受宏观经济和国际供需变化影响，部分品种呈现震荡或高位回落走势。

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主要观点与策略

棕榈油

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：马来西亚9月前20日棕榈油出口量环比增加32.7%，产量恢复不及预期，叠加俄乌局势影响，国际油脂价格反弹。
• 价格表现：棕榈油主力合约日盘上涨3.27%，夜盘下跌0.53%。
• 建议：前期低点7444一线支撑有效，建议观望为主，激进投资者可轻仓短多。

豆油

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：受棕榈油和CBOT大豆走势影响，国内豆油库存虽有所增长，但历史同期偏低。
• 价格表现：豆油主力合约日盘上涨2.39%，夜盘下跌0.71%。
• 建议：短期受国际走势影响，建议关注市场动向。

豆粕 & 豆一

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 基本面：国内大豆进口量减少，豆油供应有限，但需求受棕榈油影响，豆粕库存上升。
• 价格表现：豆粕主力合约日盘上涨0.38%，夜盘上涨0.57%；豆一主力合约日盘上涨0.44%，夜盘上涨0.0355%。
• 建议：预计短期高位回落，建议观望或轻仓操作。

玉米

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面：国内玉米现货价格坚挺，部分企业开始收购新粮，但新季玉米供应尚未集中。
• 价格表现：玉米主力合约日盘上涨0.4278%，夜盘微涨0.0355%。
• 建议：不建议追高，关注市场心态。

白糖

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：国内产糖同比减少，进口量同比减少，但国际市场供应过剩预期未明显显现。
• 价格表现：白糖2301合约日盘上涨53元，夜盘下跌13元。
• 建议：短线做多仍有空间，但流畅度下降，关注支撑位5500元/吨和压力位5800元/吨。

棉花

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 基本面：国内棉花现货价格相对坚挺，但新棉上市预期及需求不乐观，叠加美元走强，期货价格承压。
• 价格表现：CF2301合约日盘下跌0.78%，夜盘微涨0.14%。
• 建议：关注籽棉收购情况，可考虑买入看跌期权，或在15000左右布局空单。

鸡蛋

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：中秋节后蛋价维持高位震荡，市场预期修复，9月底前处于收基差阶段。
• 价格表现：鸡蛋2212合约微涨0.02%，鸡蛋2301合约微跌-0.02%。
• 建议：多单轻仓持有为主，注意止盈止损。

生猪

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：短期现货价格维持强势，但供应增量有限，需求修复有限。
• 价格表现：生猪2211合约上涨，生猪2301合约微涨，生猪2303合约下跌。
• 建议：震荡为主，等待现货反馈，LH2301合约支撑位22000元/吨，压力位24000元/吨。

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关键信息汇总

宏观因素

• 美元走强：美联储加息75个基点，美元指数创新高，压制商品价格。
• 原油走势：原油走弱对商品市场形成压力。
• 国际局势：俄乌局势升级，推动农产品和原油反弹。

供应与库存

• 棕榈油：出口量增长，产量恢复不及预期，库存累库程度或不及预期。
• 豆油：供应受限，库存偏低，但受棕榈油影响。
• 玉米：新季玉米尚未集中上市，现货价格坚挺。
• 白糖：国内产糖和进口糖均同比减少，全球供应过剩预期未明显显现。
• 棉花：新棉上市预期及需求不乐观，供应增加承压。
• 鸡蛋：中秋节后蛋价维持高位，需求修复。
• 生猪：现货价格强势，但供应增量有限。

价差与基差

• 棕榈油：广东现货基差146元/吨，期货主力价差2570元/吨。
• 豆油：广东现货基差897元/吨，期货主力价差1364元/吨。
• 白糖：CF2301基差-9元/吨，SR2301支撑位5500元/吨。
• 棉花：CF2301-2305价差-50元/吨，CF2301-3128现货指数价差-1515元/吨。
• 鸡蛋：10-12价差253元/吨，12-1价差416元/吨。
• 生猪：2211-2301基差1070元/吨，2301-2303基差1275元/吨。

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总结

整体来看，农产品市场在宏观偏空和基本面中性的背景下呈现震荡走势。棕榈油和豆油受国际供需和美元走势影响较大，而玉米、白糖、棉花、豆粕和豆一则受到国内供需变化和市场情绪的影响。市场参与者应密切关注国际动态、国内库存变化以及新作物上市时间表，以做出合理的投资决策。