> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 福建水泥股份有限公司2025年半年度报告总结 ## 核心内容概述 福建水泥股份有限公司（股票代码：600802）在2025年上半年实现了营业收入和净利润的显著增长，扭转了去年同期的亏损局面。公司主要业务为水泥及熟料的生产与销售，产品主要面向福建省市场，同时具备一定的特种水泥生产能力。 ## 主要观点 ### 1. **经营状况** - **营业收入**：2025年上半年实现769,864,395.09元，同比增长8.26%。 - **净利润**：归属于上市公司股东的净利润为20,666,987.85元，同比扭亏为盈，增长119.70%。 - **现金流**：经营活动产生的现金流量净额为188,853,687.00元，同比增长263.76%。 - **成本控制**：销售成本下降22.56元/吨，降幅9.76%，主要得益于煤炭价格下降和费用管控措施。 ### 2. **市场与行业** - 水泥行业在2025年上半年总体呈现“需求弱势不改，价格前高后低，效益同比改善”的特征。 - 福建省房地产开发投资同比下降31.3%，基建投资同比增加23.4%，但水泥需求仍小幅下滑。 - 公司主要依赖福建省本地市场，市场占有率长期位居前列。 ### 3. **公司竞争力** - **品牌优势**：拥有“建福”和“炼石”两个知名品牌，曾多次获得“福建省著名商标”“福建省名牌产品”等荣誉。 - **物流优势**：多个生产基地拥有铁路专用线，具有特定市场的物流优势。 - **品质优势**：产品广泛应用于多个标志性建筑及重点工程项目，获得客户广泛认可。 ### 4. **财务数据** - **资产与负债**：总资产3,736,604,749.85元，同比增长4.23%；净资产1,215,130,739.52元，同比增长10.93%。 - **现金流量**：经营活动产生的现金流量净额同比增长263.76%，主要由于销售量价齐升和库存管理优化。 - **利润来源**：非经常性损益为7,813,381.79元，其中政府补助和投资收益为主要来源。 ## 关键信息 ### 一、主要财务指标 | 指标 | 本报告期（1-6月） | 同比变化 | |------|------------------|-----------| | 营业收入 | 769,864,395.09元 | 增长8.26% | | 归属于上市公司股东的净利润 | 20,666,987.85元 | 扭亏为盈，增长119.70% | | 基本每股收益 | 0.045元/股 | 增长119.70% | | 加权平均净资产收益率 | 1.79% | 增加10.90个百分点 | | 扣除非经常性损益的净利润 | 12,853,606.06元 | 增长111.89% | ### 二、非经常性损益项目 | 项目 | 金额（元） | 说明 | |------|------------|------| | 政府补助 | 6,899,954.42 | 主要为超低排放补助及其他零星补助 | | 投资收益 | 32,416,704.04 | 主要来自兴业银行和兴业证券的现金股利 | | 其他收益 | 6,940,878.33 | 包括资产相关补助款 | | 资产处置收益 | -72.33 | 非流动资产处置损失 | | 营业外收入 | 1,686,214.31 | 主要为罚款收入 | | 营业外支出 | 265,071.90 | 主要为碳排放配额交易支出 | ### 三、重要财务变动说明 - **营业收入增长**：由于销售量价齐升，营业收入同比增长8.26%。 - **营业成本下降**：受益于煤炭价格下降及降本措施，营业成本同比下降8.88%。 - **销售费用上升**：职工薪酬、专用线费用和招标服务费增加，销售费用同比上升26.97%。 - **管理费用微增**：职工薪酬和办公场所租赁费增加，管理费用同比上升4.32%。 - **财务费用下降**：融资规模缩减及融资成本下降，财务费用同比下降18.64%。 - **研发费用下降**：研发费用发生169万元，同比下降62.84%，因新材料、新装备创新应用相关费用减少。 ### 四、资产与负债情况 - **货币资金**：期末余额为107,778,437.14元，同比增加57.75%。 - **应收票据**：期末余额为10,764,383.72元，同比下降56.54%。 - **应收款项**：期末余额为6,685,487.38元，同比增加146.69%。 - **其他应收款**：期末余额为38,887,409.32元，同比增加83.46%。 - **存货**：期末余额为189,295,388.72元，同比增加55.72%。 - **固定资产**：期末余额为2,020,673,363.07元，同比下降3.41%。 - **长期借款**：期末余额为186,167,893.88元，同比下降39.67%。 - **其他应付款**：期末余额为256,927,026.14元，同比增加108.74%。 ### 五、资产受限情况 - **货币资金**：受限金额为747,913.21元，因ETC保证金和诉讼冻结。 - **应收票据**：受限金额为1,522,230.41元，因质押借款。 - **固定资产**：受限金额为46,335,260.34元，因抵押融资。 - **无形资产**：受限金额为35,832,745.59元，因抵押借款。 - **投资性房地产**：受限金额为21,768,149.86元，因抵押借款。 - **其他权益工具投资**：受限金额为350,100,000.00元，因质押借款。 ### 六、关联交易情况 - **向关联人购买燃料**：主要为永安煤业和福能物流，实际发生金额为144.54万元和2,837.01万元。 - **向关联人购买原材料**：主要为福能新型建材（华安）有限公司和省钢源粉体公司，实际发生金额为244.31万元和2,005.66万元。 - **向关联人销售商品**：主要为建材控股权属混凝土公司和华润水泥（泉州）有限公司，实际发生金额为2,286.59万元和655.90万元。 - **接受劳务**：主要为省配售电公司，实际发生金额为42.72万元。 - **关联借款**：建材控股提供借款13,158.85万元，财务公司提供借款27,396.11万元。 - **综合授信**：财务公司提供综合授信27,396.11万元。 ### 七、公司治理与社会责任 - **管理层变动**：王振兴辞去董事会秘书职务，陈胜祥被聘任为董事会秘书，陈金祥被聘任为副总经理。 - **环境信息披露**：公司及主要子公司纳入环境信息依法披露名单，共5家。 - **社会责任**：履行与永安市曹远镇签订的矿山开采补偿合同，支付82.5万元用于生态保护和村民补偿；购买沃柑2.44万元用于员工福利，助力乡村振兴。 ## 总结 福建水泥股份有限公司在2025年上半年表现出较强的盈利能力，营业收入和净利润均实现显著增长，主要得益于销售策略的优化、煤炭价格下降及费用管控措施。公司作为福建省水泥行业的龙头企业，具有品牌、物流和品质等多重优势，但面临市场需求下行、生产成本上升和环保合规等风险。公司通过实施“稳经营提效益”和“安全生产治本攻坚”三年专项行动，积极应对挑战，努力提升经营效益和抗风险能力。同时，公司在履行社会责任方面也有所作为，支持地方经济发展和生态保护。