> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/05/27） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年5月27日白银和黄金期权市场的最新动态，包括标的期货价格、成交量与持仓量变化、期权因子分析（如量仓PCR、压力支撑位）以及相应的期权策略建议。报告强调了市场波动性、持仓分布和价格趋势，为交易者提供了基于市场分析的策略参考。 --- ## 标的期货市场数据 ### 白银（AG）合约（ag2608） - **最新价**：18684元 - **涨跌**：-98元 - **涨跌幅**：-0.52% - **成交量**：640,449万手 - **量变化**：-145,454万手 - **持仓量**：255,092万手 - **仓变化**：+9,477万手 ### 黄金（AU）合约（au2608） - **最新价**：995元 - **涨跌**：-2.16元 - **涨跌幅**：-0.21% - **成交量**：132,467万手 - **量变化**：+132,467万手 - **持仓量**：176,674万手 - **仓变化**：+14,776万手 --- ## 期权因子分析 ### 白银期权 - **量仓PCR**： - 成交量PCR：0.84 - 量PCR变化：-0.07 - 持仓量PCR：0.73 - 仓PCR变化：+0.06 - **压力支撑位**： - 平值行权价：18700 - 压力位：35800 - 支撑位：15000 - 加权隐波率：50.55% - 加权隐波率变化：-4.41% - 年平均隐波率：53.11% - HISV20：52.94% ### 黄金期权 - **量仓PCR**： - 成交量PCR：0.8 - 量PCR变化：-0.1 - 持仓量PCR：0.65 - 仓PCR变化：+0.04 - **压力支撑位**： - 平值行权价：992 - 压力位：1080 - 支撑位：920 - 加权隐波率：24.14% - 加权隐波率变化：-1.88% - 年平均隐波率：28.21% - HISV20：15.32% --- ## 主要观点 1. **白银市场** - ag2608合约昨日价格下跌0.52%，成交量减少，持仓量增加，显示市场参与者情绪偏谨慎。 - 隐含波动率维持在年平均水平上方，表明市场对未来价格波动的预期较高。 - 压力位和支撑位分别为35800和15000，为交易者提供了重要的价格参考。 2. **黄金市场** - au2608合约昨日价格下跌0.21%，成交量增加，持仓量也有所上升，显示市场活跃度提升。 - 黄金期权隐含波动率维持在年平均水平上方，市场对价格波动的预期相对稳定。 - 压力位和支撑位分别为1080和920，为交易者提供了参考。 --- ## 关键信息 - **白银期权策略建议**： - 建议构建**做多波动率**的**买入宽跨式策略**，以获取隐波向实波回归的增值收益。 - 示例策略：B\_AG2607C19500（买入看涨期权）和B\_AG2607P18000（买入看跌期权）。 - **黄金期权策略建议**： - 建议构建**做空波动率**的**卖出偏空宽跨式策略**，以获取期权时间价值收益。 - 示例策略：S\_AU2608C1000（卖出看涨期权）和S\_AU2608P984（卖出看跌期权）。 - **市场趋势**： - 白银和黄金价格均呈现震荡下行趋势，但波动率维持在较高水平。 - 期权市场参与者对波动性的预期较为一致，但方向性策略建议为“无”，表明市场缺乏明确趋势信号。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但对因此导致的任何损失不承担责任。 - 报告不提供量身定制的交易建议，交易者应根据自身财务状况和目标独立评估交易策略。 - 本报告仅供交流使用，不代表任何投资建议，亦不构成买卖依据。 --- ## 版权声明 - 本报告版权归**五矿期货有限公司**所有。 - 未经书面许可，任何人不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容。 - 任何未经授权的使用行为均可能构成侵权，将依法承担相应法律责任。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：[www.wkqh.cn](http://www.wkqh.cn)