20260126-国投期货-大类资产运行周报_地缘风险有所缓和_美元指数周度回落_9页_1mb

大类资产运行周报总结（20260119-20260123）

核心内容概述

本报告分析了2026年1月19日至2026年1月23日期间，全球及国内大类资产的表现情况，以及对未来资产价格走势的展望。整体来看，全球市场呈现股市分化、债市与商品上涨的格局；国内市场则表现为股债商品周度收涨。

一、全球大类资产整体表现情况

主要表现

• 股市分化：美股整体回落，欧股涨幅居前，新兴市场表现好于发达市场。
• 债市上涨：全球债券指数和国债指数上涨，信用债表现相对弱于国债。
• 商品上涨：国际主要大宗商品价格普涨，贵金属涨幅显著。
• 美元指数回落：美元指数周度下跌1.88%，非美货币多数升值，人民币震荡偏强。

关键数据

• 美国11月核心PCE物价指数同比增速为2.8%，符合预期且与前值持平。
• 全球地缘风险有所缓和，市场避险情绪升温。

综合排序（美元计价）

商品 > 债 > 股

二、国内大类资产表现情况

主要表现

• 股市涨跌互现：A股主要宽基指数涨跌不一，上证综指周涨幅0.84%，中证500周涨幅4.34%，科创50周涨幅2.62%。
• 债市偏强运行：国债表现优于信用债，整体债市上涨。
• 商品市场上涨：国内商品市场延续涨势，贵金属涨幅居前，黑色板块表现不佳。

关键数据

• 中国12月规模以上工业增加值同比增速为5.2%，较前值提升0.4个百分点。
• 12月社会消费品零售总额同比增速为0.9%，较前值回落0.4个百分点。
• 1-12月城镇固定资产投资同比下降3.8%，全国房地产开发投资同比下降17.2%。
• 中国四季度GDP同比增速为4.5%。

综合排序

商品 > 债 > 股

三、大类资产价格展望

• 关注美联储1月议息会议：市场期待美联储1月会议对利率政策的指引，这将对大类资产价格产生重要影响。
• 地缘风险短期缓和：当前地缘风险因素可能有所缓解，为市场提供一定的支撑。

四、风险提示

• 美国通胀数据若改善不及预期，可能对市场情绪和资产价格走势产生不利影响。

五、分析师信息

• 丁沛舟：国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经验，擅长基本面研究与趋势性研判。

六、免责声明

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