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宏观数据速览

2025年1月，GDP同比增长5.3%，低于上年同期；制造业PMI降至49%，为2024年10月以来新低，非制造业商务活动指数同样回落；社会融资规模、新增贷款也均显疲软，显示出经济下行压力犹存。

商品投资参考

金属与能源：COMEX黄金突破2900美元/盎司，创历史新高；波罗的海干散货运价指数大幅上涨；沪镍、郑棉升水扩大，锌、铜库存降至低位。
农产品：巴西大豆出口量增长，国际咖啡豆期货价格创新高，印度计划增加黄金进口，但国内需求增速放缓。

财经要闻汇总

货币政策：国内央行开展7天期逆回购操作，利率保持不变；常备借贷便利利率上调，显示银行间市场资金面波动加剧。
财政政策：国务院提出加大逆周期调节，推动财政+货币政策组合发力，并强调提升消费和有效投资。
楼市回暖：多地商品住宅成交同比上升，多个城市推动购房活动；万科交房任务完成，白名单项目融资支持政策成效显现。

债市与货币市场

利率变化：现券期货市场交易活跃，超长端表现强于其他期限；可转债指数小幅上扬，地产债多数走强。
资金利率：银行间市场利率多数上行，隔夜回购利率升至20%以上，显示资金面趋紧。

股票市场动态

A股市场表现分化，黄金股及部分科技板块领涨，红利类及消费白马股承压。港股科技板块承压，ADR多数跑输A股。

整体评论

本月数据显示宏观指标有所放缓，但投资者对政策支持力度仍存期待。商品市场中，黄金与能源品表现坚挺，反映避险情绪升温。股票市场关注两会窗口期内的政策动向。预计短期市场波动性仍较高，建议投资者关注政策窗口期和流动性变化。