20250903-上海证券-轻工纺服行业周报_25H1轻纺业绩分化_关注潮玩谷子新消费_4页_409kb

总结

市场表现
本周（2025.08.25-08.29），A股SW纺织服饰业指数下跌2.87%，轻工制造行业下跌1.30%，而沪深300指数上涨2.71%，上证指数上涨0.84%。纺织服装和轻工制造在申万一级行业中分别位列倒数第一和第二，表明市场整体表现较弱。

核心逻辑

• 轻工行业需求快速增长，潮玩谷子市场由Z世代引领，盲盒等产品深挖情绪价值，泡泡玛特新品"迷你版LABUBU"开售即售罄，海外需求持续上升。AI技术与制造深度融合，叠加政策支持（如以旧换新、房地产稳市场），轻工内需有望企稳，估值修复。出口链如保温杯、办公家具稳定，建议跟踪行业龙头企业。
• 纺服行业方面，黄金珠宝需求预计上升，周大生Q2业绩改善，新品升级品牌差异化；运动户外消费高景气，三夫户外25H1业绩复苏；纺织制造"出海"战略推动增长。政策支持人工智能、家居升级，刺激消费，建议关注AI赋能纺服。

投资建议
推荐关注纺织服饰板块：伟星股份、华利集团、报喜鸟等；轻工制造板块：九号公司、欧派家居等；港股焦点包括泡泡玛特、安踏等。整体趋势看好消费升级和出口机会。

风险提示
原材料价格波动、终端消费疲软、行业政策变动和竞争加剧是主要风险因素。

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