20231220-冠通期货-PVC_PVC震荡上行_3页_710kb

风险提示: 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。

市场分析:

• 供应端: PVC开工率环比减少272个百分点至7851%，处于历年同期略偏高水平。新增产能如聚隆化工40万吨/年可能释放，万华化学和陕西金泰产能推迟，整体供应压力较大。
• 需求端: 房地产数据表现分化，竣工端同比高位但增幅回落，投资端和销售端同比降幅继续扩大；中共中央财政增发2023年国债10000亿元，支持灾后重建，可能增加PVC管材需求；30大中城市商品房成交面积环比回落，房地产需求改进需时间。
• 库存情况: 社会库存环比下降0.23%至4380万吨，但同比增幅扩大8.465%，库存压力仍大。
• 交易策略: 建议逢高做空，基于市场震荡上行但需求未改善的格局。

期现行情:

• 期货方面: PVC主力合约2405增仓上行，触及6066元/吨高点，收盘6057元/吨，在60日均线下方，涨幅0.85%，持仓量增加。
• 现货方面: 华东电石法PVC主流价涨至5771元/吨，基差-286元/吨，处于偏低水平。

基本面跟踪: 供应端开工率高位，新增产能释放不确定；需求端房地产融资环境改善，但销售和投资数据疲软，政策预期乐观但实际改善缓慢；库存虽环比微降，但同比高位，总体需求未显着恢复。数据来源：博易大师、Wind等。