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晨会纪要20260108 总结

核心内容

本次晨会纪要主要围绕机械设备行业动态、资本市场政策调整、财经要闻及A股市场表现等内容展开，涵盖重点推荐、财经新闻、市场评述与市场数据等板块，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资建议。

重点推荐

1.1 出口链公司年报预增

• 巨星科技：

  • 预计2025年净利润为24.19亿元至27.64亿元，同比增长5%至20%。
  • 扣非净利润为23.09亿元至26.54亿元，同比增长0.2%至15.2%。
  • 业绩增长主要得益于跨境电商、新品销售及越南、泰国新产能的释放。
  • 短期新订单增长，公司持续拓展业务和产品创新。

• 涛涛车业：

  • 预计2025年净利润为8.00亿元至8.50亿元，同比增长85.5%至97.1%。
  • 业绩增长归因于市场需求聚焦、经营效率提升及海外产能建设。
  • 北美基地首条生产线产能达标，越南基地产能提升，泰国基地建设中。
  • 公司致力于增强对美供应能力。

1.2 公募费改三阶段全面落地

• 政策背景：证监会于2025年12月31日发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，2026年1月1日起实施。
• 改革内容：
  • 认申购费分类细化，指数型基金费率上限统一为0.3%。
  • 赎回费规则更具灵活性，个人投资者持有满7日、机构投资者持有满30日的基金可另行约定赎回费。
  • 销售服务费豁免范围扩大，非货基仅首年收取销售服务费。
  • 整改期限延长至12个月，强化公平销售原则。
• 影响分析：
  • 投资者成本显著降低，长期投资导向增强。
  • 基金销售机构盈利压力增大，推动行业向“重服务、重保有”转型。
  • ETF销售竞争力提升，头部机构将重点布局。
  • 行业资源向头部机构集中，加速行业分化整合。

财经要闻

1. 美国ISM非制造业PMI：2025年12月为54.4，高于预期52.3，前值52.6。
2. 工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》：
   • 目标到2027年实现人工智能关键核心技术安全可靠供给。
   • 推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，打造1000家标杆企业。
   • 强化算力供给，支持智能芯片、服务器、智算云操作系统等核心技术突破。
3. 欧元区CPI初值同比升2.0%，核心CPI同比升2.3%。
4. 美国ADP就业人数：2025年12月增加4.1万人，预期4.7万人。
5. 央行开展11000亿元买断式逆回购，期限为3个月，等量续做，连续第三个月操作。

A股市场评述

• 上证指数：小幅震荡收红，上涨0.05%，收于4085点，形成小星K线。
  • 日线KDJ、MACD金叉共振，趋势向上。
  • 30分钟线指标走弱，短线震荡整理需求明显。
  • 临近趋势线压力位，需关注日线指标变化。
• 深成指、创业板：双双小幅收涨，涨幅分别为0.06%和0.31%，但涨势减缓。
• 行业板块表现：
  • 电子化学品板块涨幅居首，达5.19%，创历史新高。
  • 航天装备、专业连锁、油服工程等板块跌幅居前。
  • 大单资金净流入集中在电子化学品、煤炭开采加工、半导体等板块。
  • 大单资金净流出集中在军工装备、汽车零部件、证券等板块。

市场数据

风险提示

• 行业层面：
  • 宏观景气度弱于预期。
  • 贸易政策及汇率波动。
  • 新技术研发进度不及预期。
  • 行业竞争加剧。
  • 原材料价格波动。
• 市场层面：
  • 权益市场大幅波动影响交投活跃度。
  • 投资者风险偏好降低。
  • 宏观环境下行影响基本面。
  • 政策落地力度不及预期。

投资建议

• 公募基金行业：三阶段费改全面落地，长期投资导向增强，建议关注大型券商的财富管理转型、并购重组及ROE提升逻辑。
• 机械设备行业：出口链公司受益于关税变化及产能释放，关注巨星科技、涛涛车业等龙头企业的业绩表现。
• 人工智能与制造业融合：政策推动“人工智能+制造”发展，建议关注具备AI技术储备和应用场景布局的企业。
• 数据中心制冷需求：随着算力密度提升，高端制冷方案需求增长，关注英维克、汉钟精机等企业。