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格林大华期货油脂早报总结（20220615）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报分析了2022年6月15日市场动态，重点围绕豆油、棕榈油和菜籽油的走势、库存变化及影响因素进行探讨。报告指出，在“超级周”背景下，美联储议息会议预期对市场情绪产生影响，同时印尼政策调整和出口加速也对棕榈油价格造成压力。整体来看，国内三大油脂走势分化，豆棕价差回升，菜籽油和豆油表现相对强势。

主要观点

• 市场整体表现：受美联储加息预期及印尼政策影响，棕榈油内外盘价格齐跌，而国内豆油和菜籽油则表现相对强势。
• 价格走势：豆油现货均价上涨，棕榈油和菜籽油现货均价则出现下跌或微幅波动。
• 价差变化：豆棕价差有所回升，显示豆油相对棕榈油更具吸引力。
• 库存变化：
  • 豆油库存环比减少，显示市场供应趋紧。
  • 棕榈油库存环比增加，反映供应压力有所上升。
  • 菜籽油库存环比减少，显示需求或有所回升。

关键信息

一、操作建议

• 建议油脂低位留存多单继续持有。
• 各合约支撑与压力位如下：
  • 豆油（Y2209）：支撑位9840，压力位12500
  • 棕榈油（P2209）：支撑位9440，压力位13000
  • 菜籽油（OI2209）：支撑位11978，压力位15000

二、现货情况

三、利多因素

• 豆油库存下降：截至6月10日，豆油商业库存101.7万吨，环比减少1.1万吨，显示供应趋紧。
• 菜籽油库存减少：菜籽油库存环比减少2.3万吨，可能反映需求上升或去库存趋势。

四、利空因素

• 美联储加息预期：市场预期美联储将上调加息至75个基点，对国际原油及整体市场情绪形成压制。
• 印尼政策调整：
  • 出口专项税从每吨375美元降至200美元，降低出口成本。
  • 出口配额从100万吨提高至225万吨，增加市场供应压力。
• 国际原油承压：受上述加息预期及政策调整影响，国际原油期价承压，间接影响油脂成本。

风险因素

• 俄乌局势：可能影响全球供应链及能源价格，间接对油脂市场产生冲击。
• 国际原油价格波动：作为油脂生产成本的重要组成部分，油价波动将直接影响油脂价格走势。
• 政策指导：国内相关政策的出台可能对油脂市场产生重要影响，需密切关注。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862