20241008-国投安信期货-棉花棉纱周报_旺季需求仍然偏弱_关注国内籽棉收购情况_17页_3mb

棉花棉纱周报总结

一、国内棉市情况

核心内容

• 国庆假期影响：由于假期，郑棉仅有一个交易日，市场整体表现偏弱。
• 新疆籽棉收购：假期期间新疆轧花厂陆续开秤，籽棉收购价格持续上涨，机采籽棉40%农分主流收购价在6.4-6.5元/公斤，部分较高收购价达6.6-6.7元/公斤，南疆收购价较低，为6.2-6.3元/公斤。
• 收购差异：新疆不同地区籽棉收购价差异较大，轧花厂风险意识强，收购态度谨慎。
• 下游需求：旺季需求表现偏弱，下游对棉价接受程度一般，终端订单仍不理想。
• 开机与库存：9月以来，下游开机率逐步好转，纯棉纱库存持续去化，但整体需求仍低于预期。
• 仓单情况：截至9月30日，棉花注册仓单为5251张，有效预报为40张。
• 宏观政策：国内宏观政策持续发力，关注节后政策动向对市场的影响。

主要观点

• 新疆籽棉收购启动，但整体仍处于初期阶段，收购量未明显上升。
• 需求端表现疲软，下游产品跟涨动力不足，短期内价格难以大幅上涨。
• 基本面仍偏弱，操作上建议暂时观望。

二、国际棉市动态

核心内容

• 美棉走势：美棉在假期期间维持震荡走势，周度签约数据一般，中国采购仍不活跃。
• 签约数据：2024/25年度美陆地棉周度签约2.17万吨，环比增长9%，同比下降60%；越南和巴基斯坦为主要采购国。
• 收获与优良率：截至10月6日，美国棉花收割率为26%，优良率为29%，略低于去年同期。
• 巴西产量预期：巴西2024/25年度预计产量为382万吨，较上一年度增加20万吨，有望继续增产。
• 宏观因素：美国9月非农数据强劲，11月暂停降息概率上升，能源价格大幅上涨。

主要观点

• 美棉出口签约量回升，但整体仍低于往年水平。
• 中国采购疲弱，需关注美棉收获进度及市场变化。
• 巴西产量预期上升，可能对国际棉价形成一定支撑。

三、总结与展望

关键信息

• 操作建议：棉花和棉纱操作评级均为☆☆☆，表示趋势性上涨/下跌驱动不强，可操作性有限。
• 短期展望：国内需求仍偏弱，新疆收购尚未大规模启动，短期棉价上涨空间受限。
• 宏观关注点：国内政策动向、国际能源价格、美棉出口数据及巴西产量变化将是未来市场关注重点。

总体趋势

• 市场短期内难有趋势性行情，建议观望为主。
• 基本面需继续关注新疆籽棉收购进展及下游需求变化。

四、数据支持与图表说明

• 本报告附有多张图表，包括棉花价格走势、仓单变化、出口数据、库存情况等，但由于加载失败，无法提供具体数据。
• 数据来源包括Wind、同花顺iFind、Taleb、Bloomberg等，建议参考原始数据以获取更详细信息。

五、免责声明

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