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新疆籽棉收购在即 市场心态趋于谨慎

核心内容概述

本报告为2021年9月11日发布的棉花周报，主要分析了当前棉花市场行情、籽棉价格走势、国内外棉价差异以及储备棉轮出情况，同时探讨了新棉上市对市场的影响。整体来看，市场情绪谨慎，棉价维持震荡走势。

主要观点与关键信息

一、行情回顾

• 郑棉期货走势：2021年9月6日至10日，郑棉期货主力合约CF2201合约周线冲高回落，整体横盘。周内交投区间为17465--18185元/吨，截至9月10日收盘价为17540元/吨，较上周下跌380元/吨。
• 期货持仓量：CF2201合约单边持仓量为40.4万手。
• 期货仓单库存：截至9月10日，郑商所棉花仓单数量为7515张，折合30.0万吨棉花，较前期明显下降。
• 国际棉价走势：ICE2号棉花期货价格震荡上涨，纽约棉花期货结算均价为93.78美分/磅，环比上涨0.51美分/磅；国际棉花指数（M）均价为106.57美分/磅，环比上涨0.92美分/磅。
• 内外棉价差：截至9月10日，国际棉价比国内棉价低933元/吨，内外价差扩大42元/吨。

二、籽棉蹿升带来风险

• 新疆地区籽棉价格：自8月下旬以来，新疆部分地区的手摘籽棉收购价从8.80元/公斤上涨至10.60元/公斤，棉农交售期望值提高。
• 棉企观望情绪：阿克苏地区多数轧花厂选择停收观望，市场出现“有价无市”现象。
• 成本与市场倒挂：当前新棉成本与市场现货倒挂超过2000元/吨，与CF2201合约盘面价格“倒挂”超2500元/吨，部分企业面临“套牢”风险。
• 期货操作建议：建议以17675元/吨作为分水岭，若下破该价格，建议多单减持或离场观望。

三、国内棉花供应分析

• 新棉采摘进度：截至9月10日，全国新棉采摘进度为0.3%，同比下降0.3个百分点，较过去四年均值下降1.5个百分点，新疆采摘进度仅为0.03%。
• 储备棉轮出情况：
  • 本周轮出：累计挂牌储备棉7.52万吨，成交均价17207元/吨，折标准级（3128B）价格18529元/吨。
  • 累计轮出：7月5日至9月10日累计挂牌储备棉50.04万吨，成交均价17119元/吨，折标准级价格18375元/吨。
• 国内棉价走势：国内棉价维持震荡走势，新疆地区现货价格为18500元/吨，处于近五年较高水平。
• 棉纱价格走弱：国内棉纱价格小幅下跌，纱线订单不及预期，库存增加，市场整体表现疲软。

四、内外棉价差扩大 纺企原料采购转向

• 内外棉价差扩大：截至9月10日，内外棉价差扩大至933元/吨，且持续扩大。
• 纺企采购策略：由于内外棉价差扩大，部分纺企开始转向使用滑准税棉花进口配额，减少内地库高品质新疆棉的采购。
• 进口棉报价：9月10日，进口棉报价小幅下跌，但品质较高的澳棉、巴西棉、美棉报价仍具竞争力，且基差价较高。

结论

当前棉花市场整体呈现震荡走势，新棉上市临近，市场心态趋于谨慎。国内棉价受储备棉轮出、籽棉价格上升等因素影响，维持高位。国际棉价因天气及政策因素波动，内外棉价差扩大，纺企采购策略有所调整。未来需密切关注新棉上市进度及政策动向，以判断市场走势。