20231025-中原证券-金博股份-688598.SH-季报点评_公司三季度业绩有望见底_碳陶刹车盘和其他新业务渐显雏形_4页_789kb

总结

业绩表现

金博股份2023年三季报显示，第三季度营业总收入同比下滑96.9%，净利润大幅萎缩；前三季度整体营收和净利润同比分别下滑23.46%和37.21%，主要受热场材料价格下跌影响，毛利率和净利率降至近年低点。

原因分析

业绩下滑主因是热场材料价格下调，导致成本压力增大。光伏热场价格已跌破部分企业成本，预计后续产能出清和上游需求扩张将推动价格回暖，盈利有望恢复。

业务亮点

• 新业务进展顺利：碳陶刹车盘已获多家车企定点，推出高性价比产品，预计成新增长点；氢能碳纸产线投产，导入供应链；锂电池负极材料项目进入爬坡阶段，逐步减少对单一业务依赖。
• 技术优势：公司在碳基复合材料领域具备规模和成本优势，推动业务多元化。

投资建议

维持“买入”评级，预计2023-2025年净利润分别增长35%、59%和47%，当前估值处于历史低位，中长期成长潜力较好。

风险提示

存在扩产过快、热场盈利下滑、光伏需求不及预期及新业务推进缓慢等风险。