> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 ## 苯乙烯能源化工周报 - 2026年5月25日 ### 核心内容概述 本报告分析了苯乙烯在2026年5月25日的市场情况，涵盖了供给、需求、库存、上游与成本、价格与利润、基差与月差等多个方面，旨在为投资者提供市场动态及趋势分析。 --- ### 主要观点 - **短期市场格局**：芳烃产业链将维持“上有顶、下有底”的中性盘整格局。 - **纯苯**：受下游利润承压影响，面临估值向上扩张的瓶颈。 - **苯乙烯**：在独立装置主动限产与内需政策发力的双重支持下，下行空间被极大封杀。 - **市场拉锯**：整体市场将围绕绝对成本支撑与终端采购接受度展开拉锯。 --- ### 关键信息 #### 1. 供给 - **EB生产企业开工率**：68.6%，环比下降5.29%。 - **EB周度产量**：34.41万吨，环比下降7.17%。 - **苯乙烯周度产量**：2026年5月1日为36.5万吨，较前一个月有所波动。 #### 2. 需求 - **三大下游加权开工率**：57.27%，环比上升13.86%。 - **三大下游加权库存**：8.28万吨，环比上升2.40%。 - **苯乙烯下游产量**：2026年5月1日为31万吨，整体需求呈现上升趋势。 #### 3. 库存 - **华东工厂库存**：15.91万吨，环比上升1.86%。 - **华东港口库存**：12.98万吨，环比下降3.42%。 - **全国工厂库存**：2026年5月1日为16.0万吨，库存水平整体呈波动趋势。 #### 4. 上游与成本 - **纯苯-石脑油裂解价差**：2026年12月1日为~140美元/吨，波动较大。 - **乙烯-石脑油裂解价差**：2026年12月1日为~260美元/吨，呈现波动走势。 - **纯苯开工率**：2026年12月1日为~74%，开工率保持稳定。 - **纯苯周度港口库存**：2026年12月1日为~31.5万吨，库存水平呈上升趋势。 - **纯苯生产毛利**：2026年12月1日为~850元/吨，毛利波动较大。 #### 5. 价格与利润 - **纯苯现货价格**：2026年5月1日为8160元/吨，环比下降7.64%。 - **苯乙烯现货价格**：2026年5月1日为9315元/吨，环比下降7.95%。 - **苯乙烯价格走势**：整体价格呈现波动，2026年12月1日为~8300元/吨。 - **纯苯下游利润**：2026年12月1日为~850元/吨，利润波动较大。 #### 6. 基差与月差 - **苯乙烯主力合约基差**：2026年5月1日为~300元/吨，基差整体呈波动趋势。 - **7-9月差**：2026年5月18日为9300元，5月11日为9400元，月差整体呈下降趋势。 --- ### 总结 本报告综合分析了苯乙烯在2026年的市场动态，强调了供给和需求的平衡、库存的变化以及上游成本对市场价格的影响。整体来看，市场将围绕成本支撑和终端采购接受度进行调整，短期维持中性盘整格局。投资者需关注下游需求变化、库存水平以及价格波动，以制定相应的投资策略。