20160328-西南证券-影视传媒行业周报：票房保持稳定、跨界互娱加速_10页_1mb

影视传媒行业周报总结（03.21-03.27）

核心内容

本周影视传媒行业整体表现强势，板块上涨3.37%，跑赢市场约1.3个百分点。行业泡沫有所释放，随着虚拟现实产品的逐步投放，虚拟现实内容产业的想象空间被打开，影视传媒行业作为内容提供方之一将受益。同时，影视与游戏的跨界合作加速，综艺内容的IP化趋势明显。

主要观点

• 影视传媒板块表现：影视传媒板块在大传媒行业四大子行业中排名第三，整体走势强劲，表明市场对内容产业仍有较高关注度。
• 票房保持稳定：上周国内票房约为7.5亿元，与前一周基本持平。主要由《蝙蝠侠大战超人：正义黎明》和《疯狂动物城》拉动，其中《蝙蝠侠大战超人》贡献了约49%的票房。
• IP边际效应递减：虽然IP仍能带来一定的票房拉动，但其边际效应正在减弱。相比前期爆款如《寻龙诀》，当前IP的吸引力和票房表现有所下降，市场对其概念开始麻木。
• 内容为持续力：影视作品的成功最终依赖于内容本身的质量，IP只是辅助，不能替代内容的价值。
• 影游互动加速：电视剧《因为爱情有幸福》播放量达到24亿次，成功与热门网游《天之禁》进行跨界合作，将游戏元素融入剧情中，开创了新的影游互动模式。
• 综艺IP化趋势：综艺节目《我是歌手》通过创新形式如VR专区、全国巡回演唱和付费直播等方式，深度挖掘节目价值，未来有望发展为大IP，进一步挖掘衍生价值。

关键信息

电影行业

• 票房情况：上周国内票房约7.5亿元，与前一周基本持平。
• 热门影片：
  • 《蝙蝠侠大战超人：正义黎明》上映三日票房约3.66亿元，贡献49%的周票房。
  • 《疯狂动物城》单周贡献约1.7亿元，成为票房增长的重要力量。
  • 《荒野猎人》单周贡献约1.2亿元，但受内容受众面限制，票房表现不如其他影片。

电视剧行业

• 收视率前五：《因为爱情有幸福》、《最美是你》、《爱的阶梯》、《女人的天空》、《小镇大法官》。
• 新媒体播放量：《因为爱情有幸福》单日播放量破亿，成为唯一破亿播放量的电视剧。
• 跨界合作：《因为爱情有幸福》与网游《天之禁》达成深度合作，将游戏元素融入剧情，推动影游联动创新。
• 《小镇大法官》表现：由多家主流媒体联合出品，收视率稳定在1%以上，内容聚焦法制社会，符合观众需求。

综艺领域

• 《我是歌手》创新：湖南卫视通过上线裸眼VR专区、全国巡回演唱和付费直播等方式，持续提升节目价值，收视率保持在1.5%以上。
• 周末综艺播放量：《我是歌手》、《二十四小时》、《旋风孝子》、《花样姐姐》、《最强大脑》排名前五。
• 综艺IP化：综艺未来可能发展为大IP，进一步挖掘其衍生价值。

投资策略

• 关注院线龙头：票房整体表现良好，建议关注万达院线（002739）。
• 迪士尼动漫内容：迪士尼售票期开启，建议关注其动漫内容播出方皇氏集团（002329）。
• 虚拟现实内容产业：随着4月虚拟现实产品投放，内容产业将受益，建议关注涉足虚拟现实的公司，如博瑞传播（600880）。

行业数据

• 股票家数：74家
• 行业总市值：15949.43亿元
• 流通市值：9996.09亿元
• 行业市盈率TTM：53.01
• 沪深300市盈率TTM：10.71

九州系列IP

• 影视化趋势：根据九州系列改编的影视作品频出，如《海上牧云记》、《九州天空城》等。
• IP价值发酵：九州系列小说构建了独特的世界观，随着影视化，其IP价值将快速提升，未来可能带动更多游戏和影视作品的联动。

分析师信息

• 分析师：刘言（执业证号：S1250515070002）
• 联系方式：023-67791663，liuyan@swsc.com.cn

重要声明

本报告数据来源合法合规，分析基于分析师职业判断，不构成投资建议，亦不保证信息的最新性或准确性。投资者需自行承担使用报告带来的风险。