20240422-东兴证券-平安银行-000001.SZ-2024年一季报点评_其他非息表现亮眼_拨备反哺利润正增_8页_965kb

平安银行2024年一季报显示，营收同比下降14%，净利润同比增长23%。其他非息收入表现亮眼，贡献增长；净利息收入和手续费收入承压，主要因息差收窄和降费影响。拨备反哺利润正增，信用成本降低，保持净利润正增长。贷款规模增速放缓至12%，零售业务调整风险偏好，优化资产结构。净息差2.01%，环比下降37BP，下半年或继续下行。资产质量稳定，不良贷款率微升至10.7%，拨备覆盖率下降16个百分点。投资建议：维持强烈推荐，预计2024-2026年净利润年增2%-52%，市净率0.46倍；风险包括经济复苏不及预期和资产质量波动。