20211213-宝城期货-螺纹钢早报_2页

宝城期货螺纹钢早报总结

核心内容概述

本报告对螺纹钢期货的短期、中期走势进行了分析，结合当前市场基本面和政策环境，评估了影响螺纹钢价格的主要利多与利空因素。整体来看，螺纹钢市场处于弱现实与强预期的博弈状态，短期内价格预计震荡运行，中长期则面临基本面转弱的压力。

主要观点

1. 市场氛围

• 宏观政策利好（如地产政策调整、降准）为市场带来一定乐观情绪；
• 然而，市场乐观氛围正在退却，螺纹钢价格运行逻辑将更多回归基本面。

2. 供应端分析

• 利多因素：钢厂复产有限，螺纹钢周产量环比微降，低供应格局为钢价提供支撑；
• 利空因素：钢厂利润较好，且平控目标已完成，复产预期增强，供应可能逐步回升；
• 主导逻辑：当前供应仍处于低位，但高利润可能推动产量增加，导致供应利好效应减弱。

3. 需求端分析

• 利空因素：周度表需环比下降，终端需求采购减量，需求延续季节性走弱；
• 主导逻辑：需求端走弱明显，且在途资源扰动依然存在，高频成交数据持续下滑，对钢价形成下行压力；
• 综合判断：供增需减的格局下，螺纹钢基本面转弱，钢价承压走弱。

4. 弱现实与强预期博弈

• 虽然地产政策存在改善预期，叠加电炉成本支撑，钢价下行空间有限；
• 但需求端走弱仍是主导因素，价格仍面临震荡下行风险。

关键信息

供需双弱格局

• 当前螺纹钢市场仍处于供需双弱状态，周产量环比下降，表需亦同步走弱；
• 低供应支撑与需求走弱形成矛盾，影响价格走势。

政策与成本支撑

• 地产政策调整和降准等宏观利好为市场带来支撑；
• 电炉成本支撑为钢价提供一定下行阻力。

价格运行逻辑

• 市场情绪由多转空，价格运行逻辑回归基本面；
• 供增需减的格局下，钢价承压震荡，短期内难有明显突破。

操作建议

时间解释

• 短期：一周以内；
• 中期：两周至一个月。

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据；
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策；
• 本报告不保证投资收益，亦不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任；
• 若接收人非本公司客户，应在使用本报告前咨询独立投资顾问。

总结

综上所述，螺纹钢市场短期内将维持震荡格局，中长期则面临基本面转弱的压力。政策利好与成本支撑为价格提供一定支撑，但需求端走弱仍是主要制约因素。投资者应保持谨慎，关注供需变化及政策动向，合理控制仓位，避免盲目操作。