20260430-格林期货-红枣月报_供需结构依然偏弱_关注上游天气表现_15页_3mb

格林大华期货红枣月报总结

核心内容

格林大华期货发布的红枣月报分析了当前红枣市场的供需结构、价格走势、库存变化、利润与出口数据，以及市场风险因素。整体来看，市场仍处于供需偏弱的状态，但存在一定的抄底布局情绪。

主要观点

1. 期价走势回顾

• CJ605合约：截至2026年4月30日，收盘价为9240元/吨，较4月初上涨2.33%。
• CJ609合约：截至2025年4月30日，收盘价为9945元/吨，较4月初上涨1.74%。
• 4月红枣期货价格整体呈现底部震荡走势，月末走出翘尾行情，近远月价差进一步走阔，反映基本面偏弱。

2. 红枣现货价格低位反弹

• 河北市场：特级红枣价格参考8.80-10.30元/公斤，一级7.80-8.30元/公斤，二级6.70-7.20元/公斤，三级5.80-6.30元/公斤。
• 广东市场：特级红枣价格参考9.80-10.50元/公斤，一级8.50-9.50元/公斤，二级7.30-7.80元/公斤，三级6.30-6.80元/公斤。
• 价格弱稳运行，下游按需拿货，早市成交少量。

3. 样本库存小幅去库

• 截至4月下旬，36家样本点物理库存为11260吨，较月初减少122吨，环比减少1.07%，同比增加7.19%。
• 库存去化速度缓慢，仍是压制期现货价格的核心利空因素。

4. 利润与出口数据

• 新疆主产区灰枣收购均价：5.65元/公斤。
• 河北一级灰枣销售利润：约0.87元/公斤。
• 红枣出口数据：2026年3月出口3080吨，环比增加52.7%，同比减少9.94%。
• CJ609-CJ701价差：截至4月30日为-705元/吨，较4月初+20元/吨。

5. 季节性数据统计

• 5月红枣价格下跌概率较大，历史数据显示5月涨幅与振幅普遍较低。
• 2026年5月涨幅与振幅均值为-3.19%。

6. 红枣品种观点

• 当前红枣期价受高结转库存和偏弱消费逻辑影响，上行空间受限。
• 5月新季红枣将进入关键生长周期，产区天气将成为核心变量。
• 新疆上游产区气候正常，部分枣园有虫害但管理积极，整体生长环境未有明显不利因素。
• 未来需重点关注天气变化及生长端边际变量。

7. 操作建议

• CJ609合约：前期空单建议离场，激进投资者可考虑轻仓布多。
• 若后市上游天气正常，可延续逢高沽空策略。

关键信息

• 库存情况：4月下旬样本企业库存为11260吨，环比减少1.07%，同比增加7.19%。
• 现货价格：河北与广东市场红枣价格均呈现低位反弹趋势，但成交量有限。
• 出口数据：3月出口量环比增长显著，但同比仍下降。
• 5月预期：价格下跌概率较大，需警惕季节性波动。
• 天气因素：5月新季红枣生长情况将受天气影响，需重点跟踪。
• 市场情绪：红枣价格已回落至历史低位，抄底情绪升温，资金低位布局。

风险提示

1. 上游产区天气异动
2. 终端需求强于预期

数据来源

• 所有数据均来自WIND。

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