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晨会纪要总结（2018年08月14日）

核心内容概述

2018年8月14日晨会内容主要围绕市场数据、财经要闻、行业研究及公司研究展开，重点分析了A股市场走势、政策动向、行业动态及重点公司表现。整体市场情绪有所修复，但仍需警惕外部风险。政策层面持续释放利好，市场估值处于低位，投资者应关注优质个股和细分行业龙头。

市场数据概览

• 全A总市值596,882亿元，流通市值419,744亿元，市盈率21.46，市净率2.08。
• 中小板总市值99,048亿元，市盈率43.69，市净率3.88。
• 创业板总市值48,168亿元，市盈率49.49，市净率4.58。
• 上证50市盈率7.49，市净率0.81。
• 沪深300市盈率12.82，市净率1.27。

财经要闻

1. 土耳其里拉走弱影响有限

• 土耳其里拉危机持续，但对A股市场影响较小，主要影响市场情绪。
• 人民币汇率预计保持稳定，A股受财政货币政策微调影响将步入稳定。
• 建议投资者警惕情绪因素引发的羊群效应。

2. 完善维权法律机制，保护投资者权益

• 证监会强化依法全面从严监管，推进投资者维权机制建设。
• 重点包括股份回购制度、员工持股计划、公募基金参与养老账户试点等。
• 目的是增强市场信心，推动资本市场平稳健康发展。

3. 基建“补短板”应结构性发力

• 基建投资增速回落，上半年仅为3.3%，创历史同期新低。
• 未来铁路基建项目有望加速推进，国家政策支持基建投资。
• 建议关注结构性发力带来的机会，同时警惕经济下行和贸易战风险。

市场策略

• 当前市场情绪缓慢修复，反弹逻辑未变。
• 建议投资者“多看少动”，以布局优质个股为主。
• 长期来看，市场估值已处于历史低位，具备较好投资价值。
• 短期需警惕中美贸易战和海外市场波动。

行业研究

1. 水泥、玻璃周行情跟踪

• 水泥价格整体回落，但部分区域如浙江出现上涨。
• 玻璃市场走势平平，部分企业库存增加，市场信心有所回升。
• 预计8月下旬水泥价格将正式反弹，玻璃市场仍需观察。

2. 轨道交通装备需求有望提升

• 铁路固定资产投资计划重返8000亿元，政策支持明显。
• 长春市第三期城市轨道交通建设规划获批，预计投资787.32亿元。
• 政策利好推动轨交装备需求增长，建议关注相关行业及企业。

公司研究

1. 东诚药业（002675）

• 2018年中报显示，公司营收和净利润均同比增长，EPS为0.16元。
• 核素药物板块增长显著，毛利贡献超60%，未来增长可期。
• 预计2018-2020年EPS分别为0.34、0.45、0.55元，对应PE为26.86-16.76倍。
• 给予“推荐”评级，合理估值区间为11.90-12.92元。

2. 苏泊尔（002032）

• 2017年营收和净利稳步增长，ROIC为26.86%，盈利能力较强。
• 产品结构多元，电饭煲、电压力锅为主要产品，新兴品类增长快。
• 轻资产运营模式，品牌力强，具备新品类和品牌拓展能力。
• 预计2018-2020年EPS分别为1.91、2.19、2.52元，对应PE为25-30倍。
• 给予“谨慎推荐”评级，合理估值区间为47.75-57.3元。

3. 中设集团（603018）

• 2018上半年营收和净利润均超预期，新签订单增长26.87%。
• EPC业务增速显著，带动整体业绩增长，毛利率有望回升。
• 全国化布局加速，设立多个区域中心，提升市场占有率。
• 预计2018-2019年归母净利润分别为3.81亿、4.75亿，EPS为1.21、1.51元。
• 给予“推荐”评级，合理估值区间为8.40-10.08元。

4. 陕西煤业（601225）

• 2018上半年营收和净利润增长，受益于量价齐升。
• 煤炭产量和价格均有所提升，二季度产煤2745万吨。
• 下半年有望释放2100万吨/年的优质产能，蒙华铁路开通将改善运输效率。
• 预计2018-2020年EPS分别为1.12、1.13、1.27元，对应PE为6.70-5.91倍。
• 给予“推荐”评级，合理估值区间为8.40-10.08元。

投资建议

• 市场策略：多看少动，关注优质个股和业绩增长稳定的公司。
• 行业建议：计算机、电气设备、轨道交通装备等行业具备投资机会。
• 公司建议：东诚药业、苏泊尔、中设集团、陕西煤业等公司表现良好，建议重点关注。

投资评级系统说明

风险提示

• 经济大幅回落风险
• 中美贸易战激化风险
• 海外市场波动风险
• 流动性从紧、行业竞争加剧等风险

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