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中资保险股分析：中国太平保险表现突出

日期：2025年9月5日

中国太平保险（966 HK）

研究摘要

• 评级调整：维持“买入”评级，目标价从15.0港元上调至20.0港元，潜在涨幅+23.7%。
• 业绩表现：2025年上半年归母净利润同比增长12.2%，盈利增长主要来自保险服务业务；投资业绩有所下滑。
• 转型成效：成功向分红险转型，新业务价值增长渠道均衡，对利率变动敏感性下降。
• 财务状况：负债端表现优异，但资产端仍有改善空间。
• 后续展望：基于0.8倍市净率和良好基本面，维持盈利预测，继续推荐买入。

新意网集团（1686 HK）

研究摘要

• 评级调整：维持“中性”评级，目标价为8.58港元。
• 业绩展望：2025财年收入29.38亿港元，同比增长10.0%；EBITDA利润率微升至72%，但业绩略低于预期。
• 经营动态：租户进驻延迟，导致总营运容量同比仅上升约3%。
• 估值评价：估值已充分反映基本面，短期挑战和机会均存在，建议投资者保持谨慎。

题外消息

• 每日晨会速递：涵盖全球及中国最新经济数据预期，重点关注美国及中国经济数据。

以上分析基于交银国际研究报告中的关键数据和指标，旨在提供投资参考。