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十九大精神对A股市场的影响分析总结

核心内容

2017年10月18日，中国共产党第十九次全国代表大会在北京召开，习近平总书记作报告，指出中国正处于全面建成小康社会决胜期，开启全面建设社会主义现代化国家新征程。中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。报告强调未来经济增长将更加注重质量，包括传统产业转型升级、寻求新的经济增长点、实现人与自然的协调发展。

主要观点

• 经济增长质量提升：报告将经济增长的重点从速度转向质量，提出“高质量发展”概念，强调提升供给体系质量、优化经济结构、增强创新能力和绿色发展。
• 六大投资方向：报告提出六个重点投资领域，分别是土地流转、美丽中国、消费升级、供给侧改革、创新驱动、区域协调，建议投资者关注这些领域的短期脉冲式机会。
• 政策导向明确：报告对土地流转、环保、消费升级、供给侧改革、创新驱动和区域协调发展等政策方向均有明确提及，为A股市场提供了投资指引。

关键信息

1. 土地流转——超预期

• 十九大报告提出“第二轮土地承包到期后再延长三十年”，表明国家对深化农村土地制度改革的重视。
• 精准扶贫进入关键阶段，“土地流转+产业扶贫”成为精准扶贫的重要方式。
• 建议关注相关主题的短期投资机会。

2. 美丽中国——篇幅强于预期

• 报告单独设立章节讨论生态文明建设，强调人与自然的协调发展。
• 提出推进绿色发展、解决环境问题、加大生态保护力度和改革监管体制。
• 建议持续关注环保、新能源等相关投资机会。

3. 消费升级——贯穿文中

• 报告指出社会主要矛盾已转化为人民日益增长的美好生活需要与不平衡不充分的发展之间的矛盾。
• 消费升级方向从基本需求向品质、品牌、品位和品格消费转变。
• 建议关注旅游、文化、体育、健康、养老等幸福产业和服务消费的总量机会。

4. 供给侧改革——现代化经济体系的首要要求

• 供给侧改革被明确为建设现代化经济体系的主线。
• 报告强调提升供给质量与全要素生产率，不仅关注传统行业去产能，还强调“立新”，培育中高端消费、创新引领、绿色低碳等新增长点。
• 建议关注相关领域的投资机会。

5. 创新驱动——提升国家竞争力的抓手

• 创新发展被置于国家发展全局的核心位置，强调科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑。
• 报告特别关注互联网思维、人工智能、机器人、物联网、区块链及高端电子半导体制造业。
• 建议重点把握人工智能、机器人、新能源汽车等高端制造领域的投资机会。

6. 区域协调——新时期城市化的内涵

• 区域协调发展以雄安新区为标志，强调绿色智慧协调可持续发展、区域特色发展及均衡发展。
• 雄安新区带动京津冀协同发展，粤港澳大湾区以深圳为标杆打造世界级发展区域。
• 建议关注环保、智慧城市、租赁、共有产权房建设等领域的投资机会。

研究员信息

• 汪毅：长城证券金融研究所所长助理、宏观策略部经理、首席宏观策略分析师，具有丰富的证券研究经验，曾获多项行业奖项。
• 包婷：长城证券宏观策略研究员，经济学硕士。
• 李烨：长城证券策略研究员，金融学硕士。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

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深圳联系人

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