20171018-财通国际-每日晨报：十九大热点议题关注_381kb

十九大精神议题总结

核心内容

中国共产党第十九次全国代表大会（十九大）即将召开，预计将围绕以下五大核心议题展开讨论：

1. 经济稳定发展与结构调整优化
2. 应对金融风险
3. 混合所有制改革
4. 区域经济协调发展
5. 一带一路倡议

主要观点

1. 经济稳定发展与结构调整优化

• 中国2013～2016年GDP年均增长7.2%，服务业增加值年均增长8.0%，第三产业占比持续上升。
• 十九大报告预计将延续“稳中求进”政策，强调经济结构调整和人民生活改善，作为实现中国梦的关键。

2. 应对金融风险

• 中国债务占GDP比重已从2008年的141.4%上升至2016年的257%，主要集中在企业部门。
• 金融风险防控将成为重点，强调“服务实体经济，防控金融风险，深化金融改革”，并推动“一行三会”监管标准统一。

3. 加速推动混合所有制改革

• 国务院要求年底前完成69家央企集团的公司制改制，凸显改革力度。
• 中国联通引入BATJ等互联网企业作为战略投资者，成为其他行业混合所有制改革的参考模式。
• 该改革有助于提升相关产业的国际竞争力。

4. 区域经济协调发展

• 十九大将重点支持京津冀一体化、粤港澳大湾区等区域发展。
• 雄安新区有望成为城市发展问题的试验田和突破口。

5. 一带一路倡议

• 一带一路将拓展至科技创新、数字经济、新兴产业、贸易及工业园区等“贸易畅通”领域。
• 该倡议可能与台湾的新南向政策产生产业竞合效应。

关键信息

市场表现

• 恒生指数：连续第四日上涨，但尾市升幅收窄，收报28,697点，微升0.02%。
• 恒生国企指数：下跌0.30%，收报11,568点。
• 恒生中资企业指数：微升0.13%，收报4,396点。
• AH股溢价指数：下跌0.36%，收报126点。
• 上证综合指数：下跌0.19%，收报3,372点。
• 深证成份指数：微升0.04%，收报11,275点。
• 沪深300指数：微跌0.01%，收报3,913点。
• 台湾加权指数：下跌0.47%，收报10,723点。

市场动态

• 内需股：旺旺升3.3%，为表现最佳蓝筹。
• 金融股：中国平安升0.3%，国寿升0.2%。
• 科技股：中芯国际升1.5%，华虹半导体升12.7%。
• 能源股：江西铜业升2.3%，油服股如安东油服、宏华集团及华油能源均升7.5%至8%。
• 航空股：南航、东航及国航均跌2.5%至2.8%。
• 房地产：中国星复牌升3.9%，西王置业升1.4倍。

大行点评

估值因素

• 理文造纸：摩通上调目标价至17元，预计2018财年每吨纸盈利由810元升至860元，评级「增持」。
• 中国通信服务：美银美林给予「买入」评级，目标价5.6元，预计2016至2019年盈利复合年增长率达9%。
• 长实集团：高盛上调2018年预测净资产值5.2%，目标价78.6元，评级「确信买入」。
• 江西铜业：花旗上调目标价至15元，预计铜价升至近三年高位，且库存下降推动盈利增长。
• 瑞声科技：瑞信下调今年每股盈利预测2%，但上调2018及19年预测1%及2%，目标价升至153.7元，评级「跑赢大市」。
• 中国食品：德银上调目标价至5元，认为出售酒类业务有助于改善财务状况，转型为饮料企业。

总结

十九大将聚焦经济结构调整、金融风险防控、国企改革、区域协调发展及一带一路等议题。这些政策不仅影响中国大陆经济，也可能对两岸产业合作及全球经济产生深远影响。市场方面，恒指微升，国指下跌，部分内需股及能源股表现强劲，而金融股整体承压。大行对部分个股给出积极评级，如理文造纸、江西铜业、中国食品等，显示出对相关行业及企业的看好。