20140804-光大证券-传播与文化_制播分离加速节目市场扩张_手游竞争激烈_12页_1mb

报告摘要

本行业周报总结了传媒行业近期的表现与动态，重点分析了制播分离加速、手游市场竞争加剧、节目与数字营销的市场机遇以及相关投资建议。

行业表现：传媒行业上周上涨2.57%，虽反弹但表现仍不及创业板和沪深300，年初至今下跌2.40%，小幅跑输沪深300。
制播分离加速：北京卫视推出新举措，成立独立运作的子公司并合作推出四档季播栏目，标志着制播分离趋势加快，制作公司有望获得市场扩张带来的收益。
手游行业竞争激烈：2014年ChinaJoy上海举办，吸引大量新进入者，行业竞争加剧。腾讯、芒果互娱等公司通过IP互通战略争夺市场，Xbox与PS4的亮相也引起玩家热潮，但市场热度预计将回归理性。
国产动画表现亮眼：《龙之谷：破晓奇兵》首日票房达696万元，观众口碑良好，为影游互动优质IP案例，有望创造国产动画票房新高。光线传媒发行的《秦时明月之龙腾万里》也引发关注。
视频网站与牌照方合作加深：优酷土豆入股国广东方，360影视与浙江卫视达成战略合作，视频领域竞争格局或将重塑。
投资建议：持续推荐节目与数字营销子行业，因基本面最优且具备估值提升机会。游戏行业短期受竞争影响业绩不达预期，但龙头公司仍具备增长潜力。推荐华录百纳、浙富控股、蓝色光标，关注利欧股份、顺荣股份、游族网络。

行业反弹：传媒指数上涨2.57%，连续三周回调后反弹，个股普遍上涨，仅1家公司下跌。
传统媒体表现强劲：受大盘走强带动，出版发行子行业表现相对突出。
重点事件：
- 北京卫视宣布制播分离，成立独立公司运作广告资源。
- 发布四档季播栏目，与社会制作公司合作。
- 2014年ChinaJoy在上海举办，引发手游市场关注。
- 腾讯、芒果互娱推动IP互通战略。
- Xbox与PS4亮相，玩家热度高。
- 《龙之谷：破晓奇兵》首日票房达696万，观众口碑良好。
- 光线传媒发行《秦时明月之龙腾万里》，IP成绩优秀。
- 优酷土豆入股国广东方，加强与牌照方合作。
- 360影视与浙江卫视合作推广《中国好声音3》等节目。
- 乐视网通过O2O模式举办汪峰鸟巢演唱会，吸引4.8万人付费观看。

业绩增长：传媒行业多数公司中报净利润增长显著，如蓝色光标增长119.31%，华谊兄弟增长1-7%。
业绩不达预期：部分公司如掌趣科技、华录百纳等业绩增长不达预期，但整体行业表现向好。
业绩亮点：
- 蓝色光标净利润3.02亿元，同比增长119.31%。
- 浙富控股净利润6.1亿元，同比增长150%。
- 华录百纳净利润4377-5350万元，同比增长-10-10%。
- 顺荣股份净利润1.25亿元，同比增长165%。
- 掌趣科技净利润1.08-1.17亿元，同比增长140-160%。