传播与文化行业：“开放世界手游”浪潮已至，原神首浪袭来-20200923-国金证券-21页_1mb

消费升级与娱乐研究中心：开放世界手游浪潮与《原神》分析总结

核心内容

本报告主要围绕“开放世界手游”这一新兴题材展开分析，重点探讨了米哈游旗下《原神》的成功因素及其对行业的影响。报告指出，《原神》凭借高品质美术、完善的地图设计、高自由度玩法和多元化的角色培养机制，成为开放世界手游的领航者。同时，报告预测《原神》的成功将带动同类游戏的发展，并对相关平台及游戏厂商提出投资建议。

主要观点

• 美术与玩法结合：开放世界手游的成功依赖于“形”与“意”的结合，即高品质美术与高自由度玩法的融合。
• 《原神》的美术优势：《原神》采用二次元卡通风格，美术投入高，角色与场景设计精细，达到业界领先水平。
• 玩法创新：《原神》引入了丰富的元素系统，增强玩家互动与战斗趣味，提升游戏可玩性。
• 付费模式：《原神》采用“免费游玩+付费内购”模式，降低玩家进入门槛，符合手游玩家消费习惯。
• 市场影响：《原神》的成功将带动TapTap、B站等平台及同类游戏的热度提升，推动开放世界手游成为新热点。

关键信息

一、开放世界之“形”：美术先行

1. 美术品质：

   • 《原神》的美术质量达到业界最高水平，采用二次元卡通风格。
   • 与《崩坏3》相比，《原神》的建模面数更高，美术团队人数更多。
   • 游戏中的角色具有拟真感，场景设计涵盖自然与城镇，表现力强。

2. 地图设计：

   • 《原神》拥有25平方千米的开放地图，具备丰富的探索内容。
   • 地图中包含多种物资与机关，提升玩家探索乐趣。
   • 预计未来地图面积将扩大，接近《GTAV》的规模。

3. 细节表现：

   • 角色动作拟真，包括行走、攀援、飞行等。
   • 场景细节丰富，如脚印显示、云层阴影效果等。

4. 配音设计：

   • 《原神》提供四种语言配音，包括日语，邀请知名声优参与，增强二次元用户吸引力。

二、开放世界之“意”：高自由度玩法与角色选择

1. 角色培养机制：

   • 角色具有等级、生命值、攻击力等6项基础属性及7项进阶属性。
   • 角色拥有不同元素属性，玩家需配齐多种元素角色以提升战斗力。

2. 元素系统：

   • 共有七种元素，包括火、水、雷、冰、风、草、岩。
   • 元素之间存在多种互动效果，如蒸发、感电、超载、冻结等，增强游戏自由度与趣味性。

3. 付费模式：

   • 抽卡机制为玩家提供多样化的角色与武器获取方式，每次抽卡费用为16元。
   • 《原神》的付费模式相较其他二次元手游更为复杂，但更符合玩家对角色强度与外形的追求。

4. PVP模式展望：

   • 预计未来将引入PVP模式，包括直接与间接PVP，以增强玩家竞争性与付费意愿。

三、开放世界“浪潮”已至，《原神》或引发同类手游潮流

1. 市场表现：

   • 《原神》在PC端上线后引发热烈反响，预约量达800万，成为近期最受关注的二次元手游。
   • 在哔哩哔哩平台，其官方账号拥有254万粉丝，视频播放量高。

2. 平台受益：

   • TapTap与B站作为《原神》的下载渠道及联运平台，预期将受益于《原神》的上线。
   • 《原神》将带动更多卡通开放世界游戏的开发，如《云上城之歌》、《诺亚之心》、《代号：诸神黄昏》等。

四、风险提示

• 产品表现不及预期：若《原神》等游戏上线后表现不佳，可能影响公司收入。
• 市场竞争加剧：随着开放世界游戏概念的普及，同类产品可能增多，对市场造成冲击。
• 政策风险：游戏行业监管趋严，如版号政策与未成年人防沉迷系统，可能限制行业发展。

投资建议

• 行业评级：买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 公司评级：买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 受益方：TapTap、B站等平台及卡通开放世界相关游戏厂商将从中受益。

图表亮点

• 图表1：对比《原神》与《崩坏3》的研发概况。
• 图表23：展示《原神》与市场主流二次元手游抽卡费用对比。
• 图表26：显示《原神》各平台预约量。
• 图表35：展示《云上城之歌》、《诺亚之心》及《代号：诸神黄昏》效果图。

附注

• 分析师：杨晓峰，SAC执业编号：S1130520040001。
• 联系方式：可通过邮箱与电话联系分析师。