20250525-华联期货-鸡蛋周报_供强需弱_蛋价区间偏弱运行_29页_6mb

华联期货鸡蛋周报分析显示，当前鸡蛋市场呈现供强需弱格局，蛋价区间偏弱运行。主产区现货价格周内宽幅震荡，均价318元/斤，较上周微涨0.32%，但低价区降至280元/斤。北方高温与南方多雨天气导致终端库存消化为主，补货减少，叠加季节性淡季及看空情绪，蛋价承压下探。

供应端方面，4月全国在产蛋鸡存栏量达12.53亿只，环比增0.89%、同比增5.56%。5月新开产蛋鸡主要源于1月补栏鸡苗，尽管1月鸡苗销量环比下降21.4%，但整体仍处于历史高位，预计三季度供应量将延续增加。同时，淘鸡数量有限，养殖端利润尚存，淘汰积极性不高，局部存在压栏惜售现象，短期供增需弱格局难改。

需求端表现低迷，终端消费受经济疲软与季节性淡季影响，去库压力较大。4月主销区销量及全国销量均呈现季节性下滑趋势，农贸市场及屠宰企业收鸡意愿不强。替代品如牛肉、羊肉及白条鸡价格波动对需求影响有限，鸡蛋消费持续疲软。

成本端方面，蛋鸡养殖成本主要受玉米与豆粕价格影响。玉米因东北余粮减少及关税政策，价格偏强震荡；豆粕受巴西新豆到港供应缓解，4月价格先涨后跌，二季度或维持区间震荡。长期看，中美贸易摩擦与美豆种植面积缩减预期或推高饲料成本，为蛋价提供底部支撑。本周蛋鸡养殖成本354元/斤，环比下降0.84%，养殖盈利为-0.36元/斤，环比回升12.20%。

中线展望显示，供应端高位运行叠加需求疲软，蛋价承压。建议近月合约继续持有虚值看涨期权卖单，远月合约关注09合约下方3700点支撑，超跌情况下可轻仓试多。风险点包括养殖端加速淘汰导致产能去化、需求端超预期好转等。

产业链结构上，上游涉及饲料、育种、疫苗等，中游为蛋鸡养殖，下游涵盖流通销售、食品加工及居民消费。当前环节库存压力显现，流通与生产环节库存可用天数增加，进一步压制蛋价。分析师强调报告内容基于可靠数据，但仅供参考，不构成投资建议，版权归属华联期货。