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沪锌期货早报总结 - 2024年10月10日

一、基本面

国际铅锌研究小组（ILZSG）数据显示，2024年7月全球锌供应过剩量为1.4万吨，较6月的3.64万吨有所下降。前7个月累计过剩量为25.4万吨，显著低于去年同期的46.6万吨。基本面呈现供应过剩改善的迹象，偏多。

二、基差与库存

现货市场25日合约基差+180，显示升水趋势偏多。LME锌库存于10月9日增加1，625吨至24.4万吨，维持高位；上期所锌仓单减少48吨至2，7607吨，库存变动中性。

三、盘面与持仓

昨日沪锌震荡下跌，收于20日均线之上，短期均线多头排列，技术面支撑较强。主力合约ZN2411多头持仓净头寸规模较大，但多单增仓幅度低于空头，总体趋势中性偏多。

四、短期观点

预计沪锌短期震荡反复，价格支撑较为稳固。机构建议ZN2411多单持有，关注多空力量平衡变化。

总结： 2024年沪锌基本面有所改善，基差与高位库存保持偏多支撑，短期震荡行情仍以多单持有为佳。