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投资咨询中心今日早评总结

核心内容概述

今日早评内容涵盖多个大宗商品的市场分析与操作建议，重点包括原油、甲醇、生猪、棕榈油、PTA及纯碱。分析师对各品种的供需格局、价格走势及市场情绪进行了综合研判，并提供了相应的投资策略。

重点品种分析

原油

• EIA预测：预计2025年美国石油需求为2040万桶/日，较之前预测的2050万桶/日下调；2026年需求预计为2050万桶/日，较之前预测的2060万桶/日也有所下调。
• 美国原油产量：预计2025年为1351万桶/日，低于此前预测的1361万桶/日；2026年产量预计为1356万桶/日，较之前预测的1376万桶/日下降。
• 市场影响：美国能源信息署下调需求预测，导致国际油价下跌；伊朗与美国的核协议谈判也对油价形成压力。
• 操作建议：整体供需偏空，建议采取高位偏空策略，关注伊朗与美国谈判进展及OPEC+6月产量政策。

甲醇

• 市场价格：江苏太仓甲醇市场价为2520元/吨，较上周上涨55元/吨。
• 库存情况：港口样本库存56.98万吨，周下降4.63万吨；样本企业库存31.43万吨，周上升0.28万吨。
• 产能利用率：甲醇产能利用率为86.21%，周上升2.51%；下游总产能利用率75.06%，周上升0.16%。
• 市场动态：青海中浩60万吨/年甲醇装置检修结束，国内甲醇市场价反弹，但港口基差走弱。
• 操作建议：预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2320一线，建议观望或短线做空。

生猪

• 价格走势：全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.76元/公斤，较前一日上涨1.2%。
• 市场供需：养殖端正常出栏，需求一般，屠宰企业收购积极性不佳；但二育持续少量补栏，市场供需僵持。
• 操作建议：预计价格震荡调整偏强，成本支撑下远月低多继续持有，养殖户可择机卖出套期保值。

棕榈油

• MPOB数据：3月产量138.72万吨，环比增加16.76%；进口12.19万吨，环比增加82.51%；出口100.55万吨，环比增加0.91%；期末库存156.26万吨，环比增加3.52%。
• 市场表现：国内豆棕价差持续倒挂，下游刚需低价采购，成交表现平平。
• 操作建议：建议区间操作，关注国际生物柴油政策及关税政策、产地高频供需数据及国内库存变化。

PTA

• 价格与成本：PXCFR报720美元/吨，PX-N报183美元/吨；华东PTA报4150元/吨，PTA现金流成本为4153元/吨。
• 库存与产能：PTA社会库存在459.21万吨，较上一周期减少10.51万吨；PTA产能利用率稳定在77.57%，聚酯综合产能利用率上升至91.12%。
• 市场影响：终端负荷回升不及预期，影响PTA加工费回升力度。
• 操作建议：高位偏空策略，关注伊朗与美国谈判进展。

纯碱

• 价格走势：全国重质纯碱主流价1447.5元/吨，呈缓慢下跌趋势。
• 库存与产量：纯碱周度产量73.77万吨，环比+3.46%；厂家总库存169.3万吨，环比下降0.49%。
• 下游情况：浮法玻璃开工率75.42%，周度持平；全国浮法玻璃均价1271元/吨，环比上涨1元/吨。
• 市场动态：沙河整体出货较好，部分厂家价格上调，市场交投尚可。
• 操作建议：预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1375一线，建议观望或短线做空。

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