EBA欧洲银行-JC-CP-2013-01-Consultation-Paper-on-Principles-on-Benchmark-Rate-Setting-in-the-EU_14页_386kb

总结：欧盟基准设定过程原则咨询文件

核心内容

本咨询文件由欧洲证券市场监管局（ESMA）和欧洲银行管理局（EBA）联合发布，旨在建立适用于欧盟的基准设定过程原则。这些原则将在正式监管框架出台前，为市场参与者提供指导，以确保基准的准确性和完整性，防止操纵和利益冲突。

主要观点

• 目的与适用范围：原则旨在应对基准设定过程中存在的风险，包括操纵和利益冲突，并适用于参考利率和其他基准的设定过程，包括数据提交方、基准管理员、计算机构、发布机构以及市场参与者。
• 原则性质：这些原则不是具有法律约束力的法规，但它们将与国际组织如IOSCO的原则保持一致，为未来可能的法律框架提供过渡性指导。
• 原则覆盖范围：原则涵盖数据提交、基准设定、计算、发布及使用等多个方面，确保整个基准设定过程的透明、公正和可监督。
• 协调与合作：ESMA和EBA在制定原则时，与国际和欧盟层面的其他工作流进行了协调，包括与IOSCO、国际清算银行（BIS）以及欧盟委员会的沟通。

关键信息

定义

• 基准：指用于确定金融工具金额或价值的任何商业指数或公布数值，包括基于公式计算或市场调研的数据。
• 数据提交方：指为基准计算提供数据的法人。
• 基准设定：包括数据收集、计算、发布等所有阶段。
• 基准管理员：负责基准创建、运营和发布的主体，可能外包部分职责。
• 基准计算方：负责执行基准计算的实体。
• 基准发布方：负责发布基准数值的实体。
• 方法论：基准计算的书面规则和程序。
• 基准使用者：使用基准进行交易或投资决策的市场参与者。

原则框架

• A.1 方法论：方法论应清晰、可验证，确保基准代表相关市场并反映真实交易数据。
• A.2 治理结构：需有独立、透明的治理机制，防止利益冲突。
• A.3 监管与监督：需建立适当的监管和制裁机制，以增强市场信任。
• A.4 透明度：基准应公开透明，但需平衡保密需求。
• A.5 连续性：需有应对市场流动性不足的应急措施。

数据提交方原则

• B.1 内部政策：需有涵盖数据提交、治理、培训、记录保存等的内部政策。
• B.2 避免利益冲突：需建立机制以避免数据提交过程中出现利益冲突。
• B.3 冲突管理：需制定冲突管理政策，包括信息隔离、避免合谋、防止不当影响等。
• B.4 记录保存：需确保提交过程的记录完整、不可篡改。
• B.5 责任明确：需有明确的个人负责数据提交。
• B.6 培训与能力：需确保相关人员具备必要的技能和知识。
• B.7 内部控制：需有定期审计和检查机制，确保合规。
• B.8 公开披露：需向公众披露对原则的遵守情况。

基准管理员原则

• C.1 方法论与监督：需确保方法论的稳健性和透明度。
• C.2 治理结构：需有独立的治理和合规机制，确保成员的非利益相关性。
• C.3 方法论制定：需制定明确的方法论，限制主观判断。
• C.4 方法论更新：任何方法论的变更需通过透明流程进行。
• C.5 市场覆盖：需定期审查基准范围，确保符合市场状况。
• C.6 方法论披露：需公开方法论，必要时提前披露关键信息。
• C.7 监督与报告：需建立监督机制，及时报告违规行为。
• C.8 会议记录：需保留会议记录和与数据提交方的沟通记录。
• C.9 合规执行：需确保数据提交方遵守相关原则。
• C.10 内部控制：需对数据和计算过程进行一致性检查。
• C.11 控制权保留：需保留对计算方活动的控制权。
• C.12 审计机制：需定期审计计算方。
• C.13 举报机制：需建立有效的举报机制。

基准计算方原则

• D.1 计算控制：需确保基准计算的稳健性。
• D.2 责任明确：需有明确的个人负责计算活动。
• D.3 系统控制：需建立前后提交的控制机制。
• D.4 举报机制：需建立有效的举报机制。
• D.5 记录保存：需保存控制记录和与管理员的沟通记录。
• D.6 公开披露：需向公众披露对原则的遵守情况。

基准发布方原则

• E.1 公布控制：需确保基准发布过程的可控性。
• E.2 责任明确：需有明确的个人负责发布活动。
• E.3 发布系统：需建立系统以确保发布的一致性和及时性。
• E.4 验证确认：在发布前需获得管理员的验证确认。

基准使用者原则

• F.1 定期评估：需定期评估基准的适用性和可靠性。
• F.2 合规监督：需确保管理员和计算方遵守相关原则。

结构与流程

• 背景：ESMA和EBA关注基准设定中的操纵和利益冲突问题，尤其是LIBOR和Euribor的设定。
• 与其他工作流的协调：包括与IOSCO、BIS和欧盟委员会的协作。
• 法律基础：原则旨在为未来可能的法律框架提供过渡性指导，不预判立法结果。
• 反馈机制：所有反馈需在2013年2月15日前提交，并将公开发布，除非请求保密。

总结

本文件提出了一套涵盖基准设定全过程的原则，从定义、治理、监督、透明度、连续性等方面，为欧盟内的基准设定活动提供了指导框架。这些原则旨在确保基准的公正性、准确性和市场信任，同时为未来的监管改革奠定基础。ESMA和EBA鼓励市场参与者、监管机构和其他相关方对这些原则提出意见和建议。