2013年-ECB欧洲央行_Eurosystems_response_to_the_EBA_and_ESMAs_public_consultation_on_the_principles_for_benchmark-setting_processes_in_the_EU_4页_117kb

欧洲央行系统对EBA和ESMA关于欧盟基准利率设定原则的公开咨询的回应总结

核心内容概述

欧洲央行系统（Eurosystem）对欧洲银行管理局（EBA）和欧洲证券及市场管理局（ESMA）于2013年1月11日发布的“欧盟基准利率设定原则”（以下简称“提议原则”）表示欢迎。该提议旨在填补欧盟当前在基准利率数据提交与管理方面的法律空白。Eurosystem认为，尽管这些原则不具备法律约束力，但它们为未来可能的正式监管框架提供了有价值的自愿指导。

主要观点

• 支持原则的制定：Eurosystem支持加强基准利率计算方法和改善基准利率生产过程的治理。
• 原则的重要性：这些原则与欧洲央行之前对欧元隔夜利率（Euribor）的建议一致，有助于维护基准利率的可信度和持续性，这对货币政策和金融稳定至关重要。
• 三部分内容：回应分为三部分：一般性监管改革和监督目标的评论、特定监管改革提案的分析、以及确保银行持续参与Eonia/Euribor面板的建议。

关键信息

1. 一般性监管改革与监督目标

Eurosystem提出以下四点要求：

• 风险匹配：监管和监督措施应与识别出的风险相匹配，避免不必要的负担。
• 统一实施：对于欧元区或有国际参与的基准利率，需在各成员国间实施统一的监督实践，以避免合规成本差异和市场不公平。
• 方法论调整：方法论的改进应基于实际交易数据，确保其代表性和透明度。同时，需考虑方法调整对金融稳定和市场运作的影响。
• 过渡风险缓解：若实施重大方法调整，应建立稳健的过渡机制，以减少操作和法律风险，并保障合同当事人的权益。

2. 特定监管改革提案

Eurosystem对以下提案提出具体意见：

• 更液化交易基础：支持通过实际交易数据提高基准利率的流动性，但需评估其对法律和金融稳定的影响。
• Euribor转型挑战：认为Euribor向更液化或完全市场机制的替代基准转型可能耗时较长且阻力较大，建议由公共当局支持私人部门进行改革方案的制定。
• 应急计划：建议监管机构确保在关键基准利率不可用时，有可靠的替代方法，以维持金融市场的稳定性。

3. 确保银行持续参与Eonia/Euribor面板

Eurosystem强调：

• 面板代表性的必要性：确保Euribor/Eonia面板的代表性对欧元区金融稳定和单一市场至关重要。
• 鼓励参与：支持EBA和ESMA建议欧洲银行联合会（EEBF）积极促进面板的代表性，并鼓励各成员国监管机构推动银行参与。
• 监管机构角色：认为各成员国监管机构（NSAs）和EEBF应负责确保银行持续参与，并给予非面板银行加入的激励。
• 防止市场中断：建议银行在监管框架调整期间保持或重新加入面板，以避免对金融市场运作造成干扰。

总结

Eurosystem对EBA和ESMA的提议原则表示支持，并认为其有助于提升基准利率的透明度、代表性和稳定性。同时，强调监管框架应与风险相匹配、实现统一实施、进行适当的方法论调整，并有效缓解过渡风险。此外，Eurosystem呼吁监管机构和市场参与者共同努力，确保Euribor和Eonia的持续可用性与市场代表性，以维护欧元区金融体系的稳定。