20231218-华鑫证券-龙宇股份-603003.SH-公司动态研究报告_边缘算力核心厂商开启AIDC算力总承包业务_算力租赁加速落地_6页_311kb

龙宇股份研究报告总结

核心业务与战略转型

• 公司传统业务为石油化工与大宗商品贸易，战略转型为数据中心（IDC）与边缘计算服务。

• 龙宇股份2023年第三季度营收同比下降26.70%，但环比增长35.12%；归母净利润同比增长221.25%，环比增长27.27%，显示IDC业务加速发展。

• 公司已完成“产业覆盖、梯度布局；适度超前、边缘发力”的IDC布局，包括北京IDC中心（7800个机柜）、无锡IDC中心（5700个机柜）、上海磐石边缘数据中心网络（近5000个高算力机柜）。

AI与算力需求增长驱动边缘计算

• 人工智能带来算力需求激增，大模型训练与推理需大规模GPU资源，算力租赁需求爆发。

• 边缘计算因延迟低、安全性高、覆盖广，加速在智慧城市、工业物联网、云游戏等领域落地。

• 公司IDC及边缘数据中心受益于国家“万物智能互联”，具备政策与算力需求两大优势。

财务与激励措施

• 2023年第三季度业绩环比改善显著，盈利增长提振投资者信心。公司有股权激励计划，拟通过员工持股计划购回股份，金额达3408万元，用于鼓励核心管理层。

• 给予“买入”评级，2023-2025年预测收入逐步增长，EP成为EPS分别为0.14元、0.20元、0.28元，PE分别80.5倍、54.8倍、40.5倍。

风险

• 行业竞争加剧、边缘算力中心部署不及预期、核心算力设施价格波动。

投资建议

• 边缘算力与AIDC算力总承包业务驱动行业高增长，公司作为该领域先行者有市场潜力。