> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广州期货5月13日早间期货品种策略总结 ## 核心内容概述 广州期货5月13日早间对多个期货品种进行了策略分析，重点围绕成本端变化、供需格局、库存情况及政策影响等方面展开。整体来看，市场情绪受地缘政治、宏观经济及行业基本面共同影响，部分品种呈现震荡偏强，部分则因供需矛盾或成本支撑不足而偏弱运行。 --- ## 主要品种策略分析 ### 乙二醇 - **核心观点**：乙二醇价格偏强震荡，2609合约运行区间4600-5100元/吨。 - **关键信息**： - 港口库存持续去库，进口量维持低位，供应偏紧。 - 国内炼化及煤制装置复产，但下游需求疲软，刚需跟进不足。 - 中东产能仍处停车状态，短期外盘供应难以恢复。 - 原油价格波动是价格主导因素。 ### PX/PTA - **核心观点**：PTA价格震荡偏强，2609合约运行区间6200-6900元/吨。 - **关键信息**： - PX国内开工率降至70%-75%，亚洲降至60%-65%，检修高峰叠加原料紧张。 - PTA产量同比减少，行业进入加速去库阶段。 - 成本端支撑与供应收缩共振，但终端需求疲软限制上涨空间。 ### PVC - **核心观点**：PVC价格震荡，2609合约运行区间5000-5500元/吨。 - **关键信息**： - 供应端有所收缩，但下游需求仍偏弱，整体呈弱过剩格局。 - 高库存压制价格反弹，市场情绪回暖但持续性待观察。 ### 铸造铝合金 - **核心观点**：价格跟随铝价震荡，参考区间22000-23500元/吨。 - **关键信息**： - 需求端支撑不足，市场情绪偏弱。 - 废铝流通量增加，原材料库存累积，成本支撑边际松动。 ### 锌 - **核心观点**：锌价震荡，2609合约运行区间23500-25500元/吨。 - **关键信息**： - 原料加工费维持历史低位，冶炼厂原料库存偏低。 - 国内高库存压制价格，但海外低库存及政策支撑提供底部支撑。 ### 氧化铝 & 铝 - **核心观点**：氧化铝弱势震荡，电解铝维持低多思路，参考区间23000-25000元/吨。 - **关键信息**： - 氧化铝进口矿到港量高位，库存充裕，价格上行空间有限。 - 电解铝海外减产与低库存提供底部支撑，但国内高库存及需求恢复缓慢制约上方空间。 ### 螺纹钢 - **核心观点**：短期走势偏弱，价格随宏观情绪波动。 - **关键信息**： - 现货成交偏弱，热卷表现相对较好。 - 钢材出口许可证制度出台，基本面矛盾不突出。 - 需关注国内库存拐点及政策影响。 ### 玻璃 & 纯碱 - **核心观点**：玻璃价格承压，纯碱基本面偏弱，2609合约参考区间（34000，44000）元/吨。 - **关键信息**： - 玻璃库存高位持续累库，下游订单疲软。 - 纯碱产量偏高，库存缓慢去库，需求端光伏与浮法玻璃走弱。 - 成本端受能源价格上涨影响，价格承压。 ### 多晶硅 - **核心观点**：价格震荡承压，2609合约参考区间（34000，44000）元/吨。 - **关键信息**： - 多晶硅基本面疲弱，库存小幅增加。 - 下游需求不足，但低估值放大盘面波动，需警惕政策扰动。 ### 工业硅 - **核心观点**：价格震荡承压，2609合约参考区间（8300，9200）元/吨。 - **关键信息**： - 丰水期增产预期施压，供应端持续宽松。 - 成本端变化不大，环保及能耗管控政策影响需关注。 ### 镍 - **核心观点**：价格谨慎偏多，2606合约波动参考14.2-15.5万元/吨。 - **关键信息**： - 印尼政策预期推迟，短期供应紧张及成本支撑仍存。 - 硫磺价格高涨及运输受阻支撑硫酸镍价格。 ### 铜 - **核心观点**：铜价谨慎偏多，CU2606合约波动参考10.3-11万元/吨。 - **关键信息**： - 美国4月CPI超预期，加息预期升温，美元指数反弹。 - 铜矿供应趋紧，TC走弱，电解铜库存连续去化。 - 精废价差扩大，支撑铜价。 ### 锡 - **核心观点**：价格高位震荡，SN2606波动参考40-45万元/吨。 - **关键信息**： - 美国CPI超预期，市场避险情绪升温。 - 消费疲软及库存累增压制锡价。 ### 贵金属 - **核心观点**：金银价格下跌，铂价上涨，钯价下跌。 - **关键信息**： - 美国4月CPI同比升至3.8%，核心CPI升至2.8%，加息预期升温。 - 贵金属市场情绪宽幅震荡，缺乏明确驱动。 ### 碳酸锂 - **核心观点**：期价震荡偏强，09合约涨1.54%至205260元/吨。 - **关键信息**： - 下游新能源汽车产销量增长，电池排产提升，需求乐观。 - 供应端增速落后于需求，价格维持震荡偏强。 ### 油脂 - **核心观点**：油脂震荡整理。 - **关键信息**： - 棕榈油期末库存下降，但厄尔尼诺现象可能抑制需求。 - 新季产量预期上调，但库存仍偏高，多空交织。 ### 白糖 - **核心观点**：白糖价格突破困难，维持弱势。 - **关键信息**： - 国内主产区丰产，库存高企，压制反弹空间。 - 全球供应短缺预期支撑价格，但国内供应宽松限制涨幅。 ### 棉花 - **核心观点**：棉花温和震荡，等待订单等因素指引。 - **关键信息**： - 全球产量预估下降，但国内供应宽松。 - 内外价差较大，纺织亏损加剧，开机率下降。 ### 集运指数 - **核心观点**：欧线运价偏强运行，EC2606合约偏强。 - **关键信息**： - 中东局势升温，美伊谈判陷入僵局，国际油价上涨。 - 航司上调报价，现货旺季启动，盘面已提前反映较强预期。 - 需关注实际运价上涨幅度及特朗普访华政策信号。 --- ## 总结 整体来看，5月13日早间期货市场在地缘政治、宏观经济及行业基本面多重因素影响下呈现震荡格局。部分品种如乙二醇、PTA、铜等受益于成本支撑与供应收缩，价格偏强；而PVC、玻璃、白糖等则受高库存及需求疲软压制，价格偏弱。投资者需关注政策变动、库存变化及国际市场动态，把握短期波动机会。