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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年12月7日）

核心内容概述

本报告对当日主要商品期货品种进行了收盘分析，涵盖了金融、能化、黑色、金属及农产品等市场板块。整体来看，市场情绪受到美联储加息预期、国内经济复苏进度、疫情政策调整及行业供需变化等多重因素影响，部分品种出现回调，而另一些则表现出反弹迹象。

主要观点

原油

• SC原油下跌 7.29%，市场观望欧美对俄制裁和OPEC减产政策效果。
• 美国经济数据偏强，美元小幅上涨，股市抛售，投资者为美联储加息做准备。
• 美国原油库存下降，但整体需求疲软，多头预期落空，油价短期承压。

金融期货

• 股指：A股宽幅震荡，上证50下跌 0.53%，中证1000微涨 0.03%。
• 国债：10年期国债收益率下行 3.5bp 至 2.91%，市场避险情绪上升。
• 整体策略：短期观望为主，关注政策落地和经济数据变化。

能化品种

• 甲醇下跌 2.89%，沿海库存环比上升，进口到港量预期增加。
• 橡胶冲高回落，RU05收于 12940，短期支撑较强，但需求复苏有限。
• 沥青继续深度回落，2212合约收于 3359元/吨，建议关注跨期套利和移仓换月风险。
• 纸浆小幅回落，基本面变化不大，但01合约接近现货，期价上涨空间有限。
• 聚烯烃（LL、PP）小幅回落，供需偏弱，短期震荡反弹。

黑色金属

• 钢材：表需预期下滑，终端需求疲弱，钢厂利润受限，市场对05合约预期较强。
• 铁矿：01合约基差修复，05合约受强预期支撑，短期或有反弹。
• 煤焦：焦炭第二轮提涨落地，第三轮提涨预期存在博弈，市场供需偏宽松。
• 锰硅：震荡走弱，成本上升但下游需求有限，上方压力仍存。
• 硅铁：弱势下行，供应增加，需求疲软，价格承压。
• 动力煤：秦港5500k煤价反弹至 1370元/吨，但下游采购需求有限，煤价或回调。

金属品种

• 贵金属：金银回落，市场担忧通胀粘性和美联储加息。
• 铜：小幅回落，国内新能源需求支撑较强，建议关注美元、库存及需求变化。
• 锌：小幅上涨，欧洲天然气价格波动及国内供应宽松影响走势。
• 铝：承压回落，供需偏弱，建议逢高抛空。
• 镍：冲高回落，印尼关税政策影响较大，供需偏弱。
• 锡：大幅走弱，供给宽松，消费低迷，建议观望。

农产品

• 棉花：郑棉冲高回落，短期支撑有限，上涨空间受限。
• 白糖：糖价回落，进口亏损，建议关注回调买入及月差正套操作。
• 生猪：猪价下跌，市场预期供应增加，但短期反弹可能。
• 苹果：12月合约临近交割，建议区间操作。
• 油脂：棕榈油、菜油走势偏弱，豆油需求有望改善，豆棕价差可能扩大。

关键信息

国际新闻

• 美国民主党参议员沃伦正在起草加密货币监管法案，赋予证监会更大权力。

国内政策

• 商务部等三部门新增14个地区开展二手车出口业务。
• 国务院发布新防疫政策，取消场所码和落地核酸要求。
• 央行全面降准，释放5000亿元流动性，市场情绪有所提振。

行业动态

• EIA下调明年全球原油需求增速预期，美布两油及天然气价格预期下降。
• 11月制造业PMI低于预期，国内疫情反复影响经济复苏。
• 房地产融资政策持续放宽，稳地产政策支持市场信心。

涨跌情况（部分重点品种）

总体策略建议

• 金融期货：短期观望，关注政策落地和经济数据变化。
• 能化：原油、甲醇、塑料、PTA、PVC、沥青等品种短期承压，橡胶、纸浆等存在短期支撑。
• 黑色金属：钢材、铁矿、焦炭等品种短期回调风险较大，但05合约存在预期支撑。
• 金属：贵金属短期回调，铜、铝、锌等品种震荡为主，镍、锡承压。
• 农产品：白糖、棕榈油、菜油、豆油等品种走势偏弱，棉花、苹果短期支撑有限，但需关注疫情和需求变化。

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