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格林大华期货研究院报告总结

核心内容

格林大华期货研究院发布了一份关于贵金属市场的分析报告，日期为2026年6月4日，由研究员刘洋撰写。报告聚焦于黄金与白银的市场走势，并结合近期的市场动态与宏观经济数据，对未来的市场趋势进行了分析与建议。

市场行情复盘

• COMEX 黄金期货：下跌 1.27%，报 4462.70 美元/盎司。
• COMEX 白银期货：下跌 3.41%，报 72.98 美元/盎司。
• 沪金主力合约：下跌 0.74%，报 973.42 元/克。
• 沪银主力合约：下跌 2.24%，报 17795 元/千克。

重要资讯

1. 黄金ETF持仓变化：

   • SPDR Gold Trust 持仓减少 1.143 吨，当前持仓量为 1026.857 吨。
   • iShares Silver Trust 持仓持平，当前持仓量为 15036.17 吨。

2. 美联储利率预期：

   • 6 月维持利率不变的概率为 98.4%，累计降息 25 个基点的概率为 1.6%。
   • 7 月维持利率不变的概率为 90.2%，累计加息 25 个基点的概率为 8.4%，累计降息 25 个基点的概率为 1.4%。

3. 美国就业数据：

   • 5 月 ADP 就业人数为 12.2 万人，高于预期的 11.7 万人，也高于前值的 10.9 万人。

4. 服务业 PMI 数据：

   • 美国供应管理协会（ISM）公布的 5 月服务业 PMI 升至 54.5，较 4 月的 53.6 增加 0.9 个百分点，为连续第 23 个月处于扩张区间，且高于预期的 53.8，创三个月新高。

市场逻辑分析

• 地缘政治影响：美伊再度交火推动周三油价上涨，加剧了市场的不确定性。
• 通胀担忧重燃：美国 5 月 ISM 服务业 PMI 超预期，引发市场对通胀的担忧，导致两年期美债收益率上涨约 4 个基点，美元指数上涨 0.32%，收报 99.53。
• 黄金与白银走势：COMEX 黄金和白银均因上述因素回落。黄金的走势主要受地缘政治和美元指数影响，而白银因工业属性较强，价格波动更大。
• 未来展望：美伊局势及霍尔木兹海峡通航情况将是影响黄金走势的关键因素。若局势缓和，黄金可能获得支撑；反之，则可能承压。白银则因其工业需求，价格弹性更高。

交易策略建议

• 控制仓位：受地缘政治影响，市场短期不确定性较大，建议投资者注意控制仓位。
• 防控风险：市场波动加剧，需防范潜在风险，避免过度杠杆操作。
• 关注宏观动向：需密切关注美联储利率政策、美国就业数据及地缘政治局势的演变，以把握市场趋势。

重要事项声明

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• 观点仅供参考：报告中的观点、结论和建议仅作为参考，不构成买卖依据。
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