20240125-冠通期货-冠通每日交易策略_16页_485kb

# 冠通期货交易策略报告 - 2024年01月25日

宏观背景

1. 政策利好

   • 中国人民银行1月24日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放流动性约1万亿元，强化经济复苏预期；国资委将市值管理纳入央企考核，提振市场信心。
   • 其他消息：中国与新加坡互免签证；2023年全国电力市场交易电量同比增长79%；央企稳增长政策持续释放。

2. 金融数据

   • 沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约分别涨262%、282%、419%、511%；国债期货短期品种涨幅显著，中期稍低，30年期微跌。
   • 资金流向：铁矿石、原油、豆粕资金净流入居前；中证500、中证1000、上证50出现较大资金流出。

主要品种分析

股指期货

• 核心观点：降准政策刺激市场放量反弹，指数择机启动慢牛反弹，短线震荡偏多。
• 数据：各股指主力合约涨幅达数百至千余点，市场情绪活跃。

金属与商品

1. 铜

   • 伦铜主力涨1.75%至8567.5美元/吨，沪铜参考区间68500-69400元/吨。
   • 基本面矛盾：供应端矿端检修叠加天气影响产量下滑，需求季节性偏弱，短期震荡偏强。

2. 原油

   • EIA数据大幅减少原油库存923.3万桶，汽油库存增加491.2万桶；OPEC减产执行力度超预期，地缘政治扰动未止，多单建议关注区间上沿压力。

3. 石化品种

   • 塑料、PP、沥青：受原油价格支撑，部分品种震荡上行；开工率低位回升，库存累库压力缓解但春节备货支撑短期情绪。
   • PTA：成本端芳烃价格上涨，加工费回升；下游需求季节性回落，中期需警惕成本支撑减弱。

4. 农产品

   • 碳酸锂：供需双弱，库存累库，短期震荡区间关注95000-110000元/吨。
   • 生猪：受寒潮影响消费回暖，现货价格涨至16元/公斤，期货主力突破14000关口，供需博弈中偏强运行。
   • 棕榈油：出口数据转弱，库存去化缓慢；印尼增产预期削弱长期利多，短期涨势边际减弱。
   • 豆粕：南美天气、巡查验证等利空因素需持续关注，长线空单逐步止盈，短线区间震荡。

金属

• 金银：美联储降息预期升温，但地缘风险与债务危机仍带来波动，长期利多仍在。

风险与注意事项

1. 宏观风险：美联储政策走向（3月降息概率仅16%）、全球经济同步放缓。
2. 品种风险：工业品与农业品价差变化、库存拐点、政策对需求修复的实际效果。
3. 交易建议：多数中长期空单尾盘止盈，部分品种逢低做多价差（如L-PP）。螺纹钢、热卷建议区间操作，避开超跌反弹。