20241216-国都证券-通信及电子周报_博通业绩创历史新高_关注铜链接相关机会_5页_487kb

通信及电子行业2024年12月16日周报总结

核心内容

本周通信及电子行业整体呈现震荡走势，但部分细分板块表现亮眼。行业研究认为，在当前市场环境下，应关注具有稳定成长性的细分领域，如半导体设备、消费电子和光模块等。

主要观点

• 半导体设备：国产半导体设备行业在成熟制程扩产、国产化替代及技术突破的推动下保持快速增长。国内厂商在先进制程领域也取得进展，建议关注中芯国际、北方华创、赛腾股份。
• 消费电子：随着AI、折叠屏等技术的推动，消费电子需求持续回暖。高通骁龙8 Gen 4首发，苹果Apple Intelligence功能上线，有望提振iPhone 16系列销量。消费电子板块长期成长空间仍存在。
• 光模块：英伟达GB200系列产品进入出货阶段，推动光模块需求增长。预计2025年光模块行业将增长20%以上，2026-2027年维持两位数以上增速，2027年有望突破200亿美元。

关键信息

美股动态

• 博通：2024财年收入达516亿美元，同比增长44%，创历史新高。AI相关收入同比增长220%，达到122亿美元。
• 英伟达：Blackwell及GB200服务器需求强劲，产业链积极拉货，覆铜板/PCB供应链接到大单，供不应求。
• 台积电：11月营收同比增长34%，2024年1-11月累计营收同比增长31.8%，AI相关业务增长显著。

铜连接机会

• 随着AI推理需求增长，铜连接市场规模扩大，尤其是AEC（有源铜缆）需求快速增长。
• AEC通过加入CDR芯片，能够有效补偿铜缆损耗，支持更长传输距离。
• 建议关注铜缆相关公司沃尔核材、神宇股份、兆龙互联，以及连接器相关公司瑞可达、鼎通科技。

行业表现

通信行业

• 涨幅前10：三维通信（+51.40%）、润泽科技（+41.54%）、北纬科技（+34.76%）、移远通信（+24.26%）、南凌科技（+22.63%）、蜂助手（+13.48%）、日海智能（+13.28%）、梦网科技（+10.79%）、德科立（+10.60%）、广哈通信（+10.13%）。
• 跌幅前10：震有科技（-14.11%）、国芯科技（-14.43%）、宏昌电子（-15.06%）、阿莱德（-5.47%）、大为股份（-12.04%）、茂莱光学（-13.91%）、源杰科技（-9.76%）、万润科技（-8.97%）、国民技术（-8.39%）、福光股份（-7.85%）。

电子行业

• 涨幅前10：润欣科技（+76.89%）、乐鑫科技（+50.20%）、普冉股份（+37.22%）、利亚德（+36.84%）、中科蓝讯（+34.44%）、龙迅股份（+34.25%）、天键股份（+30.72%）、星宸科技（+28.64%）、漫步者（+24.16%）、炬芯科技（+23.08%）。
• 跌幅前10：灿芯股份（-7.07%）、中微公司（-7.21%）、福光股份（-7.85%）、国民技术（-8.39%）、万润科技（-8.97%）、源杰科技（-9.76%）、大为股份（-12.04%）、茂莱光学（-13.91%）、国芯科技（-14.43%）、宏昌电子（-15.06%）。

数据图表跟踪

• 费城半导体指数：显示半导体行业整体表现，资料来源：国都证券，Wind。

投资风险提示

• 市场系统风险：AI需求增长不及预期，行业景气度低于预期。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数。
  • 中性：行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数。
  • 回避：行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数。

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：预计未来6个月内，股价涨幅在15%以上。
  • 推荐：预计未来6个月内，股价涨幅在5-15%之间。
  • 中性：预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间。
  • 回避：预计未来6个月内，股价跌幅在5%以上。

分析师声明

• 研究员王树宝具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。
• 报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 分析逻辑基于研究员职业理解，结论不受任何第三方授意或影响。

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