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中财期货每日投研焦点总结

核心内容概览

中财期货每日投研报告聚焦当前市场热点，涵盖宏观、大类资产、行业、能源化工及农产品等多个领域。报告指出，地缘政治、政策预期、供需变化及市场情绪是影响各品种走势的关键因素。

主要观点与关键信息

▼ 重点关注品种 ▼

• 多晶硅：政策落地节奏不明朗，市场仍处于震荡状态。
• 沪银：美伊和谈希望重燃，市场风险偏好升温。
• 乙二醇：地缘局势缓解，油制成本下滑带动明显回撤。
• 低燃料油：中东供应缺口支撑，需求变化与原油走势紧密相关。

▼ 行情追踪 ▼

• 内盘：多晶硅、沪银、乙二醇等品种表现活跃。
• 外盘：国际油价小幅上涨，受美伊局势影响。

▼ 宏观要闻 ▼

1. 李强、王毅会见美国国会参议员代表团，显示外交互动加强。
2. 国家外汇储备连续18个月增长，4月增长 $2.05%$。
3. 中国央行持续增持黄金，4月增持力度加大。
4. 美伊冲突局势反复，影响全球市场情绪。
5. 美国贸易法院裁定特朗普 $10%$ 全球关税无效。

▼ 大类资产走势 ▼

▼ 氯碱产业链 ▼

• PVC：供应端检修扩大，库存压制，价格震荡。
• 烧碱：供应高位，需求疲软，价格维持震荡。
• 氧化铝：供应回升，库存略增，短期震荡，中长期压力仍存。

▼ 新能源产业链 ▼

• 碳酸锂：下游排产改善，价格震荡偏强。
• 工业硅：供需紧平衡，价格强势上涨。
• 多晶硅：供需双增，价格震荡，政策预期反复。

▼ 能源化工 ▼

• 甲醇：进口减量，成本支撑强，价格震荡。
• 纸浆：供应端库存压力，需求端谨慎，短期震荡。
• 天然橡胶：供应预期减少，需求恢复缓慢，价格震荡。
• PX-PTA：地缘风险与原油波动影响明显，价格震荡。
• 乙二醇：原油回落拖累，价格回调。
• 聚乙烯：供应减少，需求恢复，价格震荡。
• 聚丙烯：供应减少，需求疲软，价格震荡。

▼ 农产品 ▼

• 油脂：短期偏强，中期承压，棕榈油、豆油、菜油分化运行。
• 粕类：豆粕震荡偏弱，菜粕先稳后弱，供需博弈明显。
• 白糖：厄尔尼诺与减产预期支撑，价格底部受成本支撑。
• 棉花：美棉干旱严重，全球产量预期下调，价格受成本支撑。
• 苹果：价格震荡，库存高企，需求疲软。
• 鸡蛋：价格回调，供应高位，需求淡季，震荡调整为主。

总结

整体来看，市场受地缘政治、政策预期及供需变化影响显著，各品种走势呈现震荡格局。多晶硅、工业硅、碳酸锂等新能源品种受政策与成本支撑，表现偏强；而PVC、乙二醇、聚乙烯、聚丙烯等能源化工品种则因供应宽松和地缘风险压制，呈现震荡偏弱态势。农产品市场在供需和天气因素影响下分化明显，油脂、棉花等品种受成本支撑，而粕类、苹果、鸡蛋则面临需求疲软压力。宏观方面，美伊局势反复，影响市场情绪和能源价格，而国内政策导向和经济基本面为市场提供一定支撑。未来需重点关注政策落地、地缘冲突演变及供需变化。