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中原期货研究所晨会纪要（2024年5月13日）

一、宏观与政策动向

1. 国家发改委组织调研团队赴长春考察低空经济，中韩示范区无人机产业园建设提速。
2. 雄安新区举行八家高水平创新平台集中揭牌，聚焦产业链与创新链融合。
3. 西部陆海新通道货运突破30万标箱，服务网络覆盖全国18省72个城市。
4. 沈阳放宽购房落户政策，便利外来人口购房及租赁居住。
5. 中国企业在伊拉克五个油气田获得勘探许可，拓展海外能源合作。
6. 郑州与深圳跨境电商协会签署合作协议，推动跨境电商生态建设。
7. 4月人民币存款大幅减少近4万亿元，企业与居民存款同比多减。
8. 伊拉克石油部长表态将遵守欧佩克减产协议，延长减产需协议决定。
9. 小麦抗赤霉病育种取得突破，建立全国性协同创新联合体攻克关键难题。

二、主要品种盘面分析

农产品

1. 花生：现货市场偏弱，贸易商观望为主，新季面积预增，建议逢高做空。
2. 油脂：豆棕油成交萎缩，马来西亚库存大幅增加，预计油脂市场偏弱调整。
3. 白糖：原糖短期反弹可能，但长期处于熊市；内外价差修复后进口压力加大。
4. 棉花：受进口棉替代及淡季需求影响，郑棉继续弱势，建议空单持有。

工业品

1. 铜铝：价格分化，基本面支撑铜铝中线偏强。
2. 烧碱：山东供应收窄支撑区域市场，预计09合约存在旺季预期。
3. 尿素：供应减量与刚需支撑短期，但中下旬下行风险上升。
4. 硅铁锰硅：双硅价差处于低位，锰硅需求仍有等待空间。
5. 焦煤：供应持续偏紧，但焦价第五轮提涨搁置，基本面边际转弱。
6. 碳酸锂：供需错配预期降低，建议关注逢高追空。

金融期权与股指

1. 沪深300：四连阳后震荡整固，建议上周低点不破前提下参与反弹。
2. 中证1000：三连阳后同样震荡整固，隐含波动率变化密切跟踪。
3. 中长期需关注宏观政策导向和行业轮动机会。

三、市场展望与操作建议

市场存在结构性分化，建议投资者关注：

1. 约翰逊政策松绑对市场情绪的影响；
2. 消费与出口数据对基本面修复的指引；
3. 产业政策对估值体系的重塑效应；
4. 高位板块的调整风险，建议灵活操作，注重择时。

研究与合规提示

中原期货提示投资者，各类策略需严格控制风险敞口。建议关注：

• 利润驱动型资产的价格发现功能；
• 产业政策的边际变化预期；
• 全球市场联动效应；
• 宏观政策超预期拐点。

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