20240311-国投安信期货-鸡蛋周报_豆粕走强支撑盘面反弹态势_中期逢高空思路不变_9页_3mb

鸡蛋市场周报总结

核心内容概述

本周鸡蛋市场呈现反弹态势，现货价格持续回升，期货市场亦同步走强。尽管短期价格有所反弹，但整体仍处于熊市周期，价格尚未见底。市场分析指出，当前鸡蛋价格的反弹主要由饲料成本上升及现货价格阶段性低点确立所驱动，但行业整体仍面临供应增加、需求疲软和盈利收缩等压力。

主要观点

• 现货价格反弹：
  上周全国粉蛋均价为3.6元/斤，环比上涨0.36元/斤；褐壳蛋均价3.62元/斤，环比上涨0.31元/斤。价格反弹主要得益于节后现货低点确立及销区补库需求。

• 补栏与淘汰：
  补栏方面，2月鸡苗补栏量同比和环比均下降，种蛋利用率周度环比大幅回升。淘汰方面，老鸡淘汰量环比下降，平均淘汰日龄微升，显示老鸡淘汰节奏放缓。

• 存栏结构：
  在产蛋鸡存栏持续上升，预计2024年6月将达12.67亿只，超过过去三年同期水平，但低于2020年同期。120日龄以下后备蛋鸡占比下降，450日龄以上待淘老鸡占比维持稳定，整体在产蛋鸡占比偏高。

• 需求与库存：
  销区鸡蛋周度销量小幅回升，但库存仍维持低位，显示市场需求偏弱，库存消化速度较快。

• 成本与利润：
  饲料成本方面，豆粕价格环比上涨，玉米价格基本稳定。鸡蛋单斤饲料成本上升至3.21元/斤，但单斤盈利仍为负值，显示行业盈利空间有限。

• 替代品价格：
  生猪出栏价格和白羽肉鸡价格均小幅回落，替代品价格疲软，对鸡蛋需求形成一定压制。

关键信息

饲料成本上涨

• 豆粕均价3407元/吨，环比上涨80元/吨。
• 玉米均价2468元/吨，环比微涨3元/吨。
• 单斤鸡蛋饲料成本3.21元/斤，环比上涨0.01元/斤。

期货市场表现

• 鸡蛋期货价格明显回升，JD2403合约上周五收盘价3531元/吨，周涨幅13.3%。
• JD2404合约周涨幅6.3%，JD2405合约周涨幅2.7%，JD2406合约周涨幅2.9%，JD2409合约周涨幅1.1%。

存栏与淘汰

• 2月末在产蛋鸡存栏12.2亿只，环比增加0.08亿只。
• 预计2024年6月在产蛋鸡存栏将升至12.67亿只。
• 周度老鸡淘汰量1344万只，环比下降61万只，平均淘汰日龄511天。

需求与库存

• 销区周度销量7432吨，环比增加201吨。
• 生产环节库存1.14天，环比下降0.39天；流通环节库存0.92天，环比下降0.27天。

盈利情况

• 鸡蛋单斤盈利周度平均值-0.04元/斤，环比改善0.17元/斤。
• 养殖预期盈利仍处于负值区间，显示行业仍面临亏损压力。

行情展望

当前鸡蛋价格仍处于熊市周期，短期反弹难以改变长期下跌趋势。操作上建议中期逢高空思路不变，即在反弹结束后继续逢高做空。市场对行业前景仍持悲观预期，价格尚未见底，需警惕市场波动风险。

操作评级

• JD2403：★★☆（持空，行情正在盘面发酵）
• JD2404：★★☆（持空，行情正在盘面发酵）
• JD2405：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但操作性不强）
• JD2406：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但操作性不强）
• JD2409：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但操作性不强）

数据来源

• 期货行情数据：wind
• 现货价格数据：我的农产品
• 存栏与淘汰数据：卓创红期
• 成本与盈利数据：卓创红期

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